FDI对国内投资的总效应分析

一。问题的提出

有关FDI对东道国国内投资的影响,国内外学术界有两种不同的看法。一部分学者认为FDI对东道国国内投资产生积极的溢出效应。跨国公司作为FDI流向的直接载体,拥有先进的生产技术。科学的管理经验和成熟的市场渠道等无形资产,这种无形论文网资产能够产生技术溢出效应,从而为国内同行企业所模仿,进而提高国内企业的生产技术水平,和促进当地企业的转型升级,在此情况下,FDI对东道国资本形成的贡献也就会超出其自身的规模;另一部分学者认为FDI的流入会对东道国国内投资产生竞争效益。跨国公司凭借其拥有的成本优势,将东道国国内竞争对手挤出市场。对于这两种观点,国内外学者分别做了相关的验证。Markusen和Venables(1999)[1]建立了一个简单的两行业模型框架来分析FDI对东道国国内投资的影响。研究结果表明,FDI对国内投资的净影响取决于跨国公司分支机构生产的市场导向。方友林。冼国明(2008)[2]检验了FDI对国内投资的影响,研究结果表明:FDI对东部和中部地区投资的挤出效应不是很显著,对西部地区投资的挤出效应表现得尤为显著。

目前,是吸引FDI流入的投资大国,且FDI在固定资本的形成中的占比逐年提高,因此,考察新时期FDI对国内资本形成的挤入挤出效应显得尤为重要。本文选取1993～2014年FDI。GDP及固定资本形成总额数据,从实证上验证FDI对国内投资的总效应。

二。实证分析与检验

(一)数据选取

本文选取1993～2014年固定资本形成总额。GDP和FDI数据,并构造新指标I(表示全社会总投资占GDP的比重)。F(表示FDI占GDP的比重)。g(表示GDP增长率),实证分析FDI对国内总投资的挤入挤出效应,数据均来自历年中国统计年鉴。

(二)数据的平稳性检验

为了检验数据的平稳性,本文采用的是单位根检验,通过使用Eviews7。2对以上各变量进行单位根检验,ADF检验结果表明:变量F在检验形式为(c,t,1)的形式下,对应ADF值为-4。8295,小于1百分号的置信水平所对应的临界值-4。4697,为一阶平稳序列;变量g在检验形式为(c,0,3)的形式下,对应ADF值为-3。9597,小于1百分号的置信水平所对应的临界值-3。8574,为一阶平稳序列;变量I在检验形式为(0,0,0)的形式下,对应ADF值为-3。2280,小于1百分号的置信水平所对应的临界值-2。6857,为一阶平稳序列。

(三)变量的协整关系检验

有上述检验中可得知,各变量之间存在同阶单整关系,满足协整关系检验的前提,本文采用的是残差序列的平稳性检验的方法,通过构造OLS回归方程估计,得到残差序列为平稳序列,由此可以看出,上述变量之间存在长期均衡关系。

(四)总效应分析

R2=0。9322,F=23。5834,P=0。0000,整体看来,方程的拟合效果较高,从变量F的系数变化中可以看出,当期和滞后一期的FDI对国内投资的影响为正,滞后二期的FDI对国内投资的影响为负,这表明FDI在投资后前两年主要表现为正的外部性,而在两年之后则主要体现为负的外部性,其原因可能是FDI进入后需要一定的准备时间,总体上大约在两年之后才会体现出对国内企业的市场竞争效应。

在Wald检验中,相应的L值为-3。5384,得出拒绝零假设的概率为0。0141,可以得出FDI对国内总投资存在挤出效应,即1个单位FDI的增加使得总投资的增加小于1个单位。

三。结论与政策建议

本文通过对1993～2014年的FDI对国内投资总效应的分析,得出结论如下:协整关系检验结果表明:各变量之间存在长期均衡关系;在总效应分析过程中,分析结果表明:在FDI刚进入国内时,对国内投资产生正的外部效应,之后就会产生负的外部效应,Wald检验表明:从长期来看,FDI对国内投资总体上会产生挤出效应,鉴于此,笔者提出以下政策建议:

第一,增强外资企业技术溢出效应,进而促进国内产业转型升级。从当下国内产业在全球产业价值链的地位来看,国内产业转型升级势在必行,因而引进外资必将成为国内产业转型升级的外在助推器。然而能否引进国外先进企业,获得国外先进技术和管理经验,取决于国内是否具备良好的产权保护环境。因此,健全知识产权保护的法律制度,鼓励技术创新,对促进外资企业提高投资项目的技术层次,增强技术外溢效果具有重要的意义。

第二,鉴于上述中,外资对国内投资产生的挤出效应,我们在引进外资时,要从优化产业结构的角度出发,合理审慎引进外资,优先引进技术密集型和资本密集型资本,定量引进资源密集型资本,在此基础上,加强外在产业与地方产业之间的研发合作。

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