对外直接投资趋势研究

中图分类号:F7文献标识码:A文章编号:1006-4117(2011)05-0127-01

一。后经济危机时代对外直接投资面临的机遇与挑战

(一)面临的机遇

1。经济全球化的进一步发展。经济全球化是历史发展的潮流,随着分工国论文网际化和生产效率的提高,经济全球化将会以更快的进度推进。在经济全球化的大背景下,企业对外直接投资的步伐将加快。

2。一些发达国家受到次贷危机冲击较重,为企业走出去“提供了有利的时机。次贷危机对发达国家一些大企业的生产布局产生了重大影响,一些企业要重新思考发展战略并积极引进外资来增加抗风险的能力。

3。人民币升值减少了对外直接投资的成本。目前各国纷纷降低利率以刺激经济复苏,低利率会带来进口的增加从而降低本国汇率,相较之下,具有大量的外汇储备,并实施了渐进式的汇率改革,人民币汇率弹性不断加大,走上了升值的道路,降低了对外直接投资的成本。

(二)面临的挑战

1。一些国家的贸易保护主义愈演愈烈。各国积极采取各种措施促进经济复苏无可厚非,但是一些国家为了促进本国经济增长,竞相采取不正当手段来提高贸易保护壁垒,在进出口。投资等领域设置诸多限制和障碍,这不利于各国经济的交流发展,尤其对企业的跨国投资带来了不利的影响。

2。东道国政治敌意。由于一些国家对开展跨国并购产生政治上的敌意和对企业性质认知上的模糊,往往使一些大的并购案件流产“。

二。国际直接投资新趋势

(一)投资增速波动化

总体而言,国际对外直接投资的总量不会骤减,但是由于受到经济危机的影响,投资增速会出现一定波动。由于西方经济发达国家受到较严重的经济冲击,一些大型企业在对外直接投资中会重新考虑投资实力和投资成本,因而影响投资决策,导致资金在全球重新进行分步。

(二)投资地区扩散化

尽管西方世界陷入美国次贷危机的泥淖,但是他们统一的地区市场。熟练的劳动力。成熟的供应商以及良好的基础设施等吸引对外直接投资的优势不会改变。越来越多的资金将流向有着广阔市场。丰富资源以及良好经济表现的发展中国家,特别是亚洲将持续成为投资热点。

(三)投资领域集中化

随着产业结构的不断升级,全球对外直接投资的重点投资领域也将发生相应变化。以制造业和服务业比较为例,1990年投向制造业和服务业的FDI存量分别占全球对外直接投资存量的41百分号和49百分号;2006年,两项指标则变为28百分号和62百分号。这种存量结构的变化表明服务业已经成为吸引外资的主要领域。受次贷危机的影响,许多国家将大量资金投入通信。运输等基础设施领域以刺激经济。拉动内需。除此之外,跨国公司自身战略调整,非核心业务的剥离使得涉及商务流程外包。物流以及后台支持等服务领域业务将增长迅速。可以预见,对外直接投资将更加倾向服务业,特别是向与基础设施相关的领域集中。

三。对外直接投资趋势分析

(一)投资主体多元化

对外直接投资一直以来是以大型企业为主,其中以国有企业居多。具备规模的私营企业。有限责任公司和民营企业已逐渐发展成为对外投资的新生力量,投资主体多元化格局日益明显,占据投资主导地位必将成为新的投资趋势。

(二)投资方式多样化

首先,发达国家对外直接投资以跨国公司并购为主,因为其进入市场和获得资产的方式快于绿地投资,而发展中国家在较长的时期内仍以绿地投资和合资企业为主。其次,由于金融衍生市场的发展,投资方式将越来越复杂化,不再单一采取用资金直接购买股权的方式进行对外直接投资,会更多地采取股权置换。私募股权投资等方式提高对外投资的水平。再次,目前中国企业的对外直接投资方式正在与国际同步,由于企业跨国经营能力在不断增强,一批有条件的大型企业和企业集团通过进行专业化。集约化和规模化的跨国经营,增强了参与国际经济合作与竞争的能力,有利地促进了对外直接投资。

(三)投资区位多极化

从长远来看,对发达国家及地区的投资会呈现不断扩大的趋势;对亚洲地区的投资依然会保持主导地位。主要原因之一是地理优势。投资于周边国家,因为地理位置上的接近及语言文化上的趋同,可以有效避免企业面临的经营风险;亚洲地区很大部分国家及地区经济发展水平都与中国接近。其次,伴随着经济的发展,未来以资源国家为导向的投资将成为对外投资区位选择因素的主导。从发达国家的对外直接投资的一般轨迹来看,大多数发达国家都经过了资源开发型―制造业―第三产业为主的这样一种发展过程,而从的具体国情来看,正处于资源开发这个阶段。

作者单位:郑州大学商

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