本文将深入对万科地产集团的资本结构进行分析，分析其资本结构以及其经营现状。首先是对万科集团的经营状况进行分析；其次是对万科集团的资本结构进行分析，分析得出其负债结构以及股权结构等不合理；最后，对万科集团所存在的有关资本结构方面的问题进行整合提出相应改善措施。

2  企业的资本结构的相关概念

2。1  企业资本结构的含义论文网

资本结构是指企业各资本的价值构成及其比例关系，它是企业在一段时间内进行筹资组合的结果，它不仅有动态结构还有静态结构，所以说资本结构是一个动静结合的复合系统。结合国内外研究我们发现,许多研究中会出现“金融结构”、“融资结构”、“资产结构”,“资本结构”等概念的现象,并且还会对这些定义产生误解。本文将从几个相关概念的定义入手,并进一步讨论了它们之间的内在关系,以更好地定位资本结构的概念。

    (1)财务结构 。财务结构是指企业内一切资金来源以及它们之间所存在的比例关系。财务结构的好坏也影响着企业的资本结构。

    (2)融资结构。融资结构是分裂的融资方式，它是由不同来源的资金之间所形成的比例关系。融资是为了集资并获得资产而采取的货币手段。 融资结构与资本结构从源头上看，资本结构和绝大部分的金融结构是“双向替代”，如果这两个可以取代它，融资结构可以理解为广义上的资本结构[1]。

(3)资本结构。反映了企业对不同来源资金的优化配置，对企业经营有着重要的作用，可直接影响到企业的运营风险，进而影响企业的财务风险等。

(4)资金结构。资金是企业各种资产在生殖过程中的货币表现，一方面，对各种实物资产的表现，即它的物理形式，也被称为配置或资本资产结构；另一方面，他们也显示为投资者和债权人的这些资产的权利和利益，构成的各种权利和利益，也被称为融资结构或股权结构，同时指资产的投资者和债权人之间的关系，可称为对称结构。因此，资金结构的概念包含三个方面：一是企业的资产结构；二是企业的股权结构；三是对称的结构是指企业资产和权益[2]。

    研究表明，公司的治理结构与资本结构之间有着密切的联系，治理结构的差异也会使得资本结构存在不同。威廉姆森认为，企业在市场经济条件下，负债和权益不该被视为替代性的融资工具和治理结构。张维迎认为，对于治理好一个公司，资本结构充当着重要的角色，因而从企业发展来看要建立合适的资本结构。崔胜芳认为有四个基本的结构对治理公司十分重要：现代公司的组织治理结构、资本结构和财务结构以及激励结构。我们知道公司治理结构的不同也影响资本结构的选择，因此，治理模式的不同其资本结构也是不一样的。

2。2  最优资本结构的含义文献综述

最优资本结构是企业在一定时期内所筹措的资本的加权平均资本成本最低且使企业的价值实现最大化。它应是企业的目标资本结构。虽然最优资本结构已经研究了五十多年，但迄今为止学术界对此仍有很大争议，主要表现在以下三个方面：

     第一,最优资本结构的意义。通常一个企业的最优资本结构被认为是可以使资本成本最低、企业价值最大且尽可能的调动相关利益者的积极性。尽管最优资本结构的标准存在争议,但股权融资和债务融资二者之间应当形成制衡关系,因为无论侧重于哪种方式都会影响公司的正常运营和市值稳定。 企业资本结构优化研究以万科为例(2):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_201387.html