2  江苏省中小企业直接融资的现状

2.1  江苏省中小企业的现状

近年来，中小企业成本持续上升，其中人力工资达到了企业成本的10%-20%，尤其是社会保险和公积金的缴纳加重了中小企业压力。根据调查显示，由于工资提高原因而给江苏省中小企业造成经营困扰的已达到24%。较高的赋税也给企业持续经营带来很大的困扰，据调查显示，江苏省中小企业缴纳税负占比在6%左右，从数字上看虽然不高，然而对于经营困难、收益较低的中小企业来说，是一项很大的负担。而且，由于我国现行税收制度更偏袒大企业、特大企业，中小企业享受的税收优惠非常有限，使得其整体税负相对偏高。在企业融资方面，由于中小企业缺乏正规的企业管理制度并且企业透明度不高，银行从规避风险的角度不愿对中小企业放贷。即使同意对中小企业放贷，其贷款成本也会高于其他企业，其利率通常会上浮30%-40%，加上一系列评估费用，大大的提高了企业的融资成本。

2.2  直接融资渠道

2.2.1股票融资

股票融资是指不经过银行等金融机构，借助股票这一载体，从公众手中直接获取资金，资金的提供者对公司享有控制权的融资方式。发行股票是最常用的直接融资方式，在现实生活中，多数企业会选择发行股票作为自己的直接融资方式。股票融资不仅能给中小企业提供拥有自主权且没有利息的资金，而且发行股票的硬性条件能规范中小企业的管理制度和财务制度，对提高中小企业的品牌知名度也有很大的好处，这在无形之中也间接的增强了中小企业的竞争力。但是发行股票需要较高的成本，且由于持股者比较分散，使得企业的控制权亦比较分散，这也是股票融资的一大弊端。

2.2.2债券融资   

债权融资是指需要资金的企业，不经过中介机构，直接到市场上融资，借贷双方存在着直接债权债务关系的融资方式。由于债券的利息不同于股票的税后扣除，是在企业纳税前就扣除，因此发行债券成本较低。而且债券融资对企业经营成果具有放大作用，企业发行债券在交付事先确定的债券的票面利率利息后，剩下的经营成果将为原先的股东所分享。与美国等发达国家债券市场相比，我国债券市场主要有政府管理，市场化程度低，规模不大，债券融资方式很难发展，尤其对于中小企业债券融资难上加难。

2.2.3民间融资   

民间融资是指资金需求者不经过法定金融机构，以较高的利息从资金持有者手中获得资金使用权的一种直接融资方式。常采用民间借贷、民间票据融资、民间有价证券融资和社会集资等形式。由于其手续简便、融资快特点，成为了中小企业补充融资方式。但是因为其融资利息很高，所以会让企业有很大的负债压力，中小企业若没有很好的投资项目，不建议使用此方式。