体项目的，这种投资的风险主要受项目的运作的影响。证券投资主要是在证券市场购买股 票或者是基金产品的，证券投资的风险取决于中小企业投资期间的市场行情和所购买的股 票及基金的市场表现。

1。3 经营风险

经营风险应该是中小企业运营时所要面对的最大的风险,中小企业的经营风险存在形 式主要表现在中小企业产品的输入输出环节当中。

先说输入环节风险，比如说部分中小企业需要采购原材料进行再加工，在采购原材料 时引起的风险,如原材料供应商操控了采购市场价格变化导致成本剧烈变化；由于供应商 的变动而产生的原材料市场供应不足；由于信贷环境的变化和实际付款条件发生偏差等等 引发的风险。

经营风险也包括输出环节风险，中小企业在经营过程中，难免都会有应收账款，如果 企业的应收账款数额太大，必将导致管理成本增加，坏账风险的可能性也必然增加。当前， 全球绝大部分商品市场都逐渐成为买方市场,中小企业在经营过程中，难免出现大量的库 存商品，库存商品的大量积压，必然导致中小企业为了促销商品,降低库存，扩大市场占 有率,而不惜用赊销方式快速销售产品,必然导致本身企业应收账款的增加[11]。同时,由于 我国企业信用管理制度缺失，信用体系的不完善,没有足够了解客户的信用评级指标,而盲 目的选择了信用销售,造成自身企业的应收账款积累过多，无法按期收回。超额的应收账 款长期无法收回,直至成为坏账，严重影响企业的正常发展。此外，由于信贷政策的变化 与预期的偏差,也可能会严重影响企业资产的流动性和安全性风险，从而，影响中小企业 的生产经营[4]。

1。4 流动性风险

中小企业的资金流动性主要体现在企业流动资金能够快速的操作运作。这种资金流动 性对企业来说也是特别重要的,同时，流动性风险对于中小企业来说也是很致命的风险。 目前，我国的中小企业应该是以私营企业为主,而金融机构的信贷门槛较高，中小企业很 难符合条件，并获得金融机构的信贷支持[3]。金融机构似乎更愿意贷款给流动性较好的国 有大型企业,不太愿意把钱借给资金实力和流动性较差的中小民营企业。因此,当中小企业 发展过程中出现资金链条出现紧张，甚至出现更严重的流动性风险问题也是很正常的。企 业资金的流动性对企业的偿债能力和支付能力都是重要的影响因素。文献综述

2 中小企业财务风险存在原因的分析

上世纪八十年代以来，我国经济一直保持持续、快速、稳定增长，国民经济的快速发展，一定程度上带动了中小企业，特别是民营企业的快速发展，中小企业对国民经济的贡 献度越来越大，逐渐演变为我国国民经济经济的重要组成部分。与此同时，随着中小企业 的快速发展，也伴随着一些问题的产生。中小企业发展过程中，日益突出的财务问题应引 起管理者的高度重视，否则财务风险问题将会成为阻碍企业发展的严重障碍[4]。

2。1 企业在筹资环节造成财务风险

我国中小企业筹资主要是以债务的形式呈现的，经常可以发现中小企业一直是所谓的 负债经营的问题。比如南京宏德兴有限公司，该公司的负债结构不是很合理。首先存在中 小企业对自身资金管理的认识不足，在发展过程中，并没有做好自身的财务分析管控，有 些项目，完全可以自筹资金，或者通过直接融资的方式筹集的，也通过金融机构贷款，而 且利率较高，增加了企业财务成本，对企业来说，也是一种浪费。其次，中小企业来说， 也就是私营企业较多的，所以中小企业的筹资渠道非常少，基本上就是通过银行贷款实现 的，正常还需要用企业进行固定资产的抵押和中间人担保交易。如果没有银行的企业贷款， 企业就只能在民间进行拆借，成本将会非常的高。这就给中小企业的发展带来更高的财务 风险隐患。中小企业发展所需资金对外依存度较高，基本上都需要外部资金来帮助发展， 所以表现存在的筹资频率很高，成本较高，不确定性强，这也是一大财务风险表现。来*自-优=尔,论:文+网www.youerw.com 南京宏德兴中小企业财务风险规避的研究(3):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_83239.html