3。3。2 中期财务风险分析

北京时间二零一零年三月二十八日，吉利公司与美国福特公司达成协议，圆满的以百分之百的股权占有权收购沃尔沃汽车，此次收购案例成为我国历史上的跨国合并事件的里程碑事件。吉利公司在经过详细测评后对沃尔沃汽车的企业价值进行了预估，预计出现盈利的年份约为二零一一年，出现息税前盈利约在二零一五年，并且有望在未来年度达到七点零三亿美元的息税前利润。吉利公司将测评数据一一列出发现了将沃尔沃汽车转亏为盈的关键在于“低成本高销量”。吉利公司发现如果将沃尔沃汽车的生产转移到中国境内，利用我国庞大且廉价的劳动力市场和较为经济实惠的零部件产品，这样总体压缩每一辆汽车的单位生产成本和制造费用，人工费用等支出。即使在不提高销售价格的基础上也能提高利润差价，利用沃尔沃原有销售平台投放市场打造全新的沃尔沃，可以获得相当可观的利润报酬。

浙江吉利集团收购沃尔沃汽车后，预计将沃尔沃汽车扭亏为盈的所需发展资金高达二十七亿美元，但是在二零零七到二零零九年期间，吉利公司必须为沃尔沃汽车的连续亏损买单，在此期间吉利集团会出现运营资金不足与资金链断裂风险并且会一直持续到吉利与沃尔沃汽车整合重组，重新面世恢复销售之时。对于吉利公司在此次并购所采取的支付手段，本文做了一下追本溯源：主要资金体系由50%的国内资金，50%的国外资金构成；其中百分之五十的国内资金由50%的自有资金，50%的银行存款五五分成构成了；这样的杠杆体系成为了吉利公司并购沃尔沃汽车的“踏脚石”，这块“踏脚石”成为并购的云梯的决定性因素是能否顺利的对外开展融资借债。吉利公司将沃尔沃汽车东山再起的后续资金约为十五亿美元，只要吉利公司在融资方面能度过难关，不仅沃尔沃汽车的研发和销售团队得以保留，并且可以继续打造沃尔沃高端的品牌形象。但值得担忧的是二零零八年吉利公司的财务报表存在隐患，当年的营业收入五十亿人民币都没有达到，营业利润也只有8。6亿人民币，以这样的财务状况去并购沃尔沃汽车的吉利集团着实令人捏一把冷汗。本文将吉利集并购支付风险现归纳为如下几点：来:自[优.尔]论,文-网www.youerw.com +QQ752018766-

吉利公司所需借贷资金增加，借款还本付息的压力加重。吉利公司的对外借贷资金数额在2009年达到8。9亿人民币，同比增加3。7亿人民币，同比上升了42%。2009年吉利公司再次向外融资贷款，资产负债率高达69。99%，沉重的负债和高额的财务利息成为了吉利公司的负担。吉利公司的财务状况和偿债能力不容乐观，如果不能尽快解决高额的利息支出，调整资本负债结构，吉利公司就很有可能关门大吉，而且在汽车制造业这种周期性行业里，企业只有保持合理的资产负债率，才能从容的面对随时可能发生的行业衰退。

下面根据吉利公司的销售利润表可以分析盈利能力：