影响股票价格的财务因素分析及风险预警(2)
时间:2018-04-12 13:51 来源:毕业论文 作者:毕业论文 点击:次
发达的欧美资本市场，价值投资得到了很好的验证，说明公司财务和股票价格有很大的关系，由于我国资本市场始于90年以后，作为新兴的资本市场，股票指数和经济发展水平有些背道而驰，股票是否真正意义上存在价值投资，是否股价和公司财务有密切联系，这都是需要解决和探讨的问题。通过对沪市行情的实证研究，运用回归分析和相关分析相结合的方法，应对财务风险管理，今后不管是对投资者还是管理人都会有有一些投资和管理方面的帮助，让投机的市场变为投资的资本市场。 1.2 国内外研究现状 1.3 研究方法 方法： 在股价和财务的研究中，本文利用传统的最小二乘法，在股票软件中选取一些分别在主板市场和中小板市场以及创业板市场具有代表性的上市公司，将股票价格与每股收益、净资产收益率等多个财务指标进行单元分析，验证不同财务指标与股票价格的相关性大小，对它的相关性检验进行解释说明，然后，多个财务指标和股价进行多元线性拟合，并且对它们进行检验，之后应用时间序列分析通过散点图看出某些财务指标的走势图。在风险预警中我们首先对财务风险进行论述，之后对建立风险预警的必要性加以说明。 第二章 会计信息与股票市场的关系 2.1 股价理论和投资分析 股票价格有理论价格和市场价格之分，理论价格是在证券市场买卖的价格，它的价格取决于未来收益的大小。而市场价格有股票的价值所决定的，通过供求关系来影响股价。从这两点派生出了两种主流的分析方法，基础分析理论、技术分析理论等。 基础分析的集大成者，世界“股神”巴菲特，他所倡导的价值投资是通过对公司的财务状况、公司未来发展前景来研究证券的价值，通过评估内在价值与市场价值高低关系来进行股市投资，是公司未来多年的利润与资本化因子乘积，价值投资的开山之父本杰明.格雷厄姆认为股市如同摆钟一样，价格在围绕着价值在不断的变化，他认为股市从短期来看是投票机，但是长期是称重机。 技术分析的代表者是华尔街的艾略特，利用历史数据来预测大盘质数走向或个股的价格变动，通过量价关系来预测市场行为所作的分析。它认为历史会重演， 研究重点是成交量和股价，并认为证券价格是由供需关系所决定的。 2.2 影响股价的因素 正是由于股票价格的不确定性，使得投资市场变得魅力无穷，价格的影响因素包罗万象，其中有宏观经济、行业发展、公司分析的诸多面，也有投资者心理和市场波动多方面造成的影响。股价变动的直接原因从经济学角度看是供求关系的变化，其背后还有一系列更深层次的原因，除上市公司本身的经营状况外，任何经济、政治、技术、文化、军事、社会因素的变动都会影响股票市场的供求关系，进而影响股价的涨跌。 一是公司经营状况，例如公司财务状况、盈利水平、竞争力、管理层情况、及其他影响企业未来盈利的因素等。 二是经济环境和行业发展因素，中国股市是一个政策市，像经济周期、行业生命周期、货币政策、财政政策、市场利率、通货膨胀等因素。 三是股市波动、投资者情绪、股价操纵等无形的因素。在投资者贪婪和恐惧时，在牛市和熊市时，都会在很大的程度上影响股价的涨跌。 2.3 一些重要的财务指标 在公司分析中，分为定性分析和定量分析，定量分析是对公司财务进行分析，它是公司分析的最重要的内容，财务分析基于公司的财务报表，是上市公司传递信息的重要来源，投资者和公司经营者以及债权人都能够根据自己的不同目的来指导自己的决策。主要有资产负债表、利润表、现金流量表三张财务报表。 (责任编辑：qin) |