货币政策对商品房价格的影响是否存在区域异质效应
时间:2018-07-12 15:16 来源:毕业论文 作者:毕业论文 点击:次
| 摘要：过去的十多年中,伴随着国家经济基本面因素的持续向好,市场化改革红利的不断释放,我国房地产行业的增长速度举世瞩目。但是,在房地产行业高速发展的同时,社会资金大量涌入房地产市场,商品房价格出现了长时间过快上涨的现象。为防止泡沫风险的不断累积,引导房地产市场健康发展,政府相继出台了一系列调控政策,而其中货币政策往往是最直接、最常用的调控手段。房价波动与信贷规模的变化息息相关,然而货币政策实施后的房地产市场表现出了一些偏离调控目标的现象:在国家统一的货币政策冲击下,不同区域的房地产市场表现出越来越显著的分化现象,货币政策对于商品房价格的影响出现了区域异质效应。25697 毕业论文关键词：货币政策；商品房价格；区域异质效应 Whether there is regional heterogeneity in the impact of monetary policy on real estate prices Abstract： In the past decades, China’s real estate industry has achieved great improvements with the development of national economy. However, housing price has kept fast rising as well. To orderly lead real estate market and avoid housing bibbles, the ventral government has put forward a series of regulations and policies, among which, monetary policy is one of the most useful measures. Housing fluctuations are related to the changes in credit scale, whereas, the results of credit policy are usually not as expected. The influence of financial monetary policy on housing price shows regional hererogeneity due to expanding disparities among regions. Key words: monetary policy; housing price; regional effect 目 录 摘要3 关键词3 Abstract3 Key words3 一、引言3 二、文献综述4 （一）国外对区域异质效应的评述 4 （二）国内对区域异质效应的评述4 三、信贷政策对房地产市场影响的理论分析 5 （一）信贷政策内容 5 （二）信贷政策对房价的作用机制5 （三）房地产价格区域异质性 6 四、我国信贷政策以及代表性省市的商品房价格的变化趋势 8 （一）全国代表性区域的商品房价格的变化趋势 8 （二）我国信贷政策的变化趋势8 五、模型及结论 9 （一）变量选取和数据处理 9 （二）描述统计分析9 （三）模型设定10 （四）实证检验10 （五）结论13 优尔、政策建议13 致谢13 参考文献13 货币政策对商品房价格的影响是否存在区域异质效应 一、引言 传统的货币政策传导机制理论是以区域经济、金融结构的同质性和统一性为背景的,然而,实际情况是,在差异化的金融市场结构中实行相同的中央银行货币政策,会产生区域差异化的货币政策效果。同时,货币政策的区域异质性又会加剧地区经济发展的不平衡。因此,货币政策区域异质效应研究成为当前货币经济学领域的一个热点问题。 近年来央行针对房价市场进行不断调控,在个人住房按揭贷款和开发性贷款等方面都做出了严格的规定,但效果却不甚理想。已有研究认为这一现象基本归因为两点:首先,多元化属性决定了房价的形成机制比较复杂,受多种因素影响，单独使用政策调控难以精确地控制房价的变动规律；其次,全国同一的货币政策无法与不同区域的市场特征相对应,商品房价格受银行信贷冲击表现出显著的区域异质性。我国社会和经济发展的水平在各地区间的差距日趋扩大,房价变动也呈现出越来越显著的地区差异。区域异质性已经变成影响银行信贷政策实施效果的主要原因,准确把握其变动规律具有重要的理论和现实意义。房地产的不可移动性及投资品属性使其具有显著的区域化特征,而货币政策对于房地产市场的影响化呈现出显著的区域非对称效应(余华义和黄燕芬,2015)。现有研究从两个角度实证检验房地产市场区域异质性的存在,一是基于理论模型构建的区域房价与经济基本面回归分析,并从回归系数差异的角度分析异质性的存在(Owyang和Wall,2004)。二是基于面扳数据的VAR模型动态分析,从数据间的相互波动关系的角度解释区域异质性(宋旺和钟正生,2006)。同时,大部分的实证结果也都支持我国的货币政策对于房地产市场的影响存在区域异质效应。 (责任编辑：qin) |