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    人民币第一个升值阶段：二十世纪中期到七十年代，由于建国初期刚刚解放，外汇 比较短缺，国内物价变动频繁，为了扶持经济的发展，促进出口，累计外汇资金，我国 确定的汇率方针是：推动出口、积累汇源、保证出口、奖励侨汇。所以初期人民币汇率 比较稳定，并且有向上的趋势。而到了 1973 年，石油危机导致国际石油价格飞涨，很多资本国家经济受到了创伤，加剧了通胀。他们为了自保，普遍实施了浮动汇率。而我 国为了减少受到西方资本国家汇率变动而来的冲击，采用了根据货币篮子平均汇率的变 动情况来确定汇率的方法。这一时期，人民币汇率持续升值。 

    人民币随之而来的贬值阶段：二十世纪八十年代初到九十年代中期。七十年代，人 民币持续升值，对企业进出口变成负担，尤其是对出口业。为了实现双边贸易的平稳发 展，1979 年 8 月，国务院决定改革汇率制度。此举对贸易和非贸易实行不同的汇率，尤 其鼓励出口和非贸易对双边贸易起到了一定的积极作用。直至 1984 年，官方汇率近似 内部结算汇率。1985 年，我国取消了贸易外汇内部结算价，只用单一固定汇率。而到了 八十年代后期到九十年代初期，这个阶段我国实行双制度：官方汇率和调剂汇率并存的 模式。为了避免对人民币汇率的高估，使人民币汇率与物价水平相稳定，1985 年到 1990 年，我国根据物价水平多次调整人民币的汇率。这个阶段就是人民币汇率的贬值阶段。 

    人民币汇率稳定到再升值的阶段：1994 年到 2004 年，人民币汇率趋于稳定。而从 2005 年至今，人民币汇率进入了持续升值的阶段。自 2005 年 7 月 21 日，中国人民银行 宣布我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制 度。这一制度标志着我国汇率不再依靠美元，逐渐形成更加有弹性的汇率机制，2005 年 7 月 21 日 19 时，美元兑人民币为 1:8.11。2007 年整年，人民币汇率再备受关注的

情况下呈现单边升值的趋势，中间价先后 70 多次改写汇率新高。2008 年 4 月 10 日首次 破 7，并且继续延续了加速升值的趋势。这个期间是人民币汇率先稳定再升值的阶段。 

    人民币缓慢贬值的阶段：2005 年到 2015 年，人民币汇率在缓慢的贬值。二十世纪 初的前十年，中国经济迅猛发展，人民币汇率也是居高不下。但为了经济的高质量发展， 我国提出了“又好又快”的发展要求，以好字当头，这就对经济发展的质量提出了要求。 在 2005 年的 8 时代到如今的 6 时代，人民币贬值并不代表着实力的下降，而是为了追 求稳定的发展，必然的趋势。 

1.2 人民币实际汇率走势 

    总体来说，我国改革开放之后，经济腾飞，所以人民币的实际汇率在这三十年中也 呈现贬值的状态。由于开放经济的大前提下，价格变动必然导致汇率调整。通过汇率调 整，可以增强商品的价格竞争力，相反，商品价格变化可以削弱汇率变动对价格竞争力 的影响的效果。 

    第一阶段：1980-1984 年，人民币实际汇率贬值阶段。这一时期也是人民币名义汇率的贬值阶段，名义汇率和实际汇率贬值幅度分别为 34.1%和 44.2%，由此可见，这一 阶段，实际汇率贬值主要由名义汇率贬值所导致。此外，我国物价水平过高也可能导致 实际汇率贬值。 

    第二阶段：1985-1993 年，人民币实际汇率大幅度贬值。与此同时，人民币名义汇 率也是较大贬值期的阶段。由图 3 可见，1985 年到 1988 年两种汇率走势渐趋一致，1989 年实际汇率第一次高于名义汇率，并在其后拉大差值。  (责任编辑：qin)