几乎无套利金融市场的基本特征+文献综述(3)
时间:2018-11-28 10:50 来源:毕业论文 作者:毕业论文 点击:次
无套利是均衡市场的体现，假设期初，市场不需要投资者进行投资成本大于0的投资组合，就能在期末得到大于0的投资收益，那么市场就存在套利，这样投资者就会利用套利努力获得利润，从而市场会有更多的投资者涌入，这是，在完全市场中，供求关系就会发生变化，套利机会变小直至为0，直观上看，市场会趋向于稳定，套利模式被解除，新的定价体系会诞生，达到市场均衡，产生的新的定价是与投资者的风险偏好程度无关的。也就是说，无套利假设是均衡市场的最本质特征。 1.2 国内外研究现状概述 1.3 本文主要工作 1.3.1 本文结构支架 本文首先梳理了国内外金融学特别是无套利理论的相关知识，将前辈做的创新理论进行了一个比较系统的综述。接着，在完善市场的前提下，着重介绍单期有限金融市场下的经典无套利理论，包括套利、无套利的定义以及相关优化问题转化。最后，对于经典无套利理论进行拓展，给出几乎无套利的定义以及几乎无套利金融市场本质特征。现代金融理论中，无套利原理相关理论和应用都日臻完善，得以验证的金融数学问题很多，本文只能算是在前人基础上，进行一点拓展，其中，很多问题仍需要进一步探讨与研究。 1.3.2 本文创新点 经典的无套利理论，大多是在无摩擦市场中讨论得出，但是，在实际金融市场中，必定存在摩擦，譬如说存在买卖价差或有成比例交易费等，这样就是一个摩擦市场，本文给出摩擦市场中几乎无套利框架，这是经典无套利的拓展。 具体地，本文将引入概率测度，依据概率论中联合分布和边缘分布以及Copula函数 的关系，给出几乎无套利的数学定义以及深层含义。 (责任编辑：qin) |