CPI对股票市场的影响研究+文献综述(10)
时间:2017-06-13 22:10 来源:毕业论文 作者:毕业论文 点击:次
2、住房价格不应计入CPI 我们认为住房价格变化不应该计入CPI，主要有以下三点理由： 第一，当我国明确了居民住房私人所有权，并对二手房交易放开之时，居民住房就已经凸现了其资本品的特性。人们可以通过二手房交易实现其住房的保值增值（此时二手房交易市场就如同股票二级市场），又可以出租住房来获取租金收益（和股息具有相似性质），只不过和股票相比，住房不仅可以进行二手交易和获取租金，还可以满足人们遮风避雨、居住享受的消费需求，这样也使得人们忽视了其资本品的内在特性。先阶段，我国房价由于需求拉动而不断攀升其中是由居民消费需求的因素，但是“热钱炒房”所带来的投资效应更是推动房价飙升的首要因素。就如国民经济核算体系（SNA）中阐述的，居民住房应该归类为投资品，居民购买住房属于一种投资行为。我国将房价剔出CPI统计范畴，既能与SNA保持一致统计口径，便于经济数据的搜集统计工作，又符合国际惯例，便于国际比较，有利于宏观经济的分析与决策。 第二，CPI是一项体现居民消费物价变化的重要宏观经济指标，但是寄望于将所有产品（包括诸如住房这类资本品）的价格变化程度及变化趋势用一项指数类指标表现出来是不客观的。国际上很多国家都编制不同指数，以从不同角度来反映通货膨胀的变化。目前，我国已由政府统计部门编制了“国房景气指数”，用以反映房地产市场景气变化趋势和程度。 第三，我国CPI作为一项衡量通货膨胀水平的重要经济指标，其背后代表着民众对人民币币值稳定的信心。住房交易价格涨跌的决定性因素其实是市场投资者信心以及市场的流动性，严格来说应该属于虚拟经济范畴。而属于实体经济范畴的居民日常居住消费支出，其实时和市场房屋租金价格紧密相连的。近年来，由于市场流动性过剩等因素影响，我国商品住宅价格中已经存在不少泡沫，其上升幅度也远远高于居民日常消费品价格涨幅，如果将住房交易价格变化纳入CPI进行统计，剧烈的CPI波幅只会动摇民众对人民币币值稳定的信心，而反过来又会对房地产市场风险泡沫的形成起到推波助澜的作用。 3、CPI编制方法缺陷的完善 我国以定基拉氏价格指数方法编制CPI客观上会存在由质量变化引起的偏差以及权重因素引起的偏差，要降低这些偏差有两种方法：第一种方法是改变CPI编制方法，即采纳IMF的建议——使用拉氏环比价格指数编制CPI。基于数据获取及统计水平等多方面因素考虑，中国目前尚无法达到所必须的要求和条件。第二种方法就是必须根据民众实际生活消费的变化情况，及时更新产品篮子中的项目以及相应调整相关权重。欧美等一些国家以及我国香港特区在这方面都做得较好，他们将及时更新调查项目和合理调整项目权重列为CPI编制工作的一项重要工作原则，从而较好地减少了由于指数编制方法所引起的偏差。我国目前在CPI编制方面依然存在产品目录过期、权数更新慢、没有进行质量调整和季节调整等较多问题，需要发达国家和地区借鉴好的编制方法和经验措施。 国际货币基金组织（IMF）公布了两套数据发布标注：SDDS和GDDS，SDDS是为已经进入或正在准备进入国际资本市场的国家制定的经济和金融数据发布标准，属于较高水平档次，已有57个成员国加入SDDS，而中国加入的GDDS则是IMF对所有成员国的最低要求，目前有67个成员国加入。从国际统计标准来看，中国的统计水平目前仍然处于较低档次。较低的经济统计水平不仅会影响国家的国际形象，更限制了政府宏观管理能力的提高。对于中国政府来说，必须要提高其经济统计工作水平，向欧美发达国家学习，与国际标准接轨将是中国实现CPI编制更加科学合理化提高经济统计工作水平的必经之路。 (责任编辑：qin) |