从平台的收益率分布结构 （见图12所示）分析，收益率水平属于7%-13%的平台比重和为44%，逼近成交市场半数；而收益率水平在16%以上的平台占成交额的18%。以不理性的高收益率吸引投资人的平台依然不在少数。但结合图1-15显示，高收益率平台比例持续下降，7%-13%主流收益率区间也在缩小。虽然网贷平台收益率总体回归理性发展，但依然存在着非理性现象。因此，外界不应高估当前广州网贷行业的理性程度。
综合上图可知，2015年广州P2P平台收益率趋于下降，由年初高达14%回落到平均收益8.43%；广州成交额交易规模处于0-10万元区间，符合P2P平台的小额分散投资原则。这显示着投资人不再一追求高利率，而是同时结合风险和利率规划自己的投资组合。但高利率吸引投资的平台比重依然不在少数，利率尚未完全回归理性水平。
5. 项目期限
从标的的期限结构 来分析，3月标为当前投资者的主流偏好，近占75%。其他标的碎片化较为严重（见图13）。广州P2P发布投资标的期限主要集中于3月标等短期标的；天标以其吸引投资者注意而短暂发行的诞生背景，比重自然偏少；期限超过6月的标的因回收期限较长，一般不受投资者欢迎。这主要由于：基于流动性偏好原则和风险厌恶，投资者对网贷投资持有谨慎态度，希望缩短回收期限，从而减少P2P网贷的违约风险，长期的借贷只会增加借贷双方以及平台的风险；另外，向P2P融资的中小企业大多生产周期短，对周期资金流动性要求高，这也使得标的的融资期限以3月内的范围为主。网贷的短期借贷属性尚未发生明显的改变。
为迎合投资人的流动性偏好，网贷平台倾向于使用拆标来缩短借款期限。但期限错配对平台的流动性具有较大的压力，本质上增加 P2P 平台所承担的风险水平。
2015年广州借款期限介于1.74-3个月间波动，平均借款期限为2.36个月，低于广东省1.65个月（见图14），表明了广州网贷行业的平均借款期限趋向于稳定。而广州市平均借款期限明显小于广东省，原因在于PPmoney、民贷天下等广州大规模成交额的网贷平台标的期限较短，拉低广州平台借款期限。
(三) 广州P2P问题平台
1. 问题平台数量
2015年广州正常营运网贷平台数量月平均增长率为7.47%，即每月以1-3家的速度增加（见图15）。截至2015年年底，广州市正常运营网贷平台有57家，平台数量居广东省第二位，仅次于深圳，占省运营平台数量（476家）的11.88%。由于监管细则征求稿已经落地，预计2016年广州网贷平台或许不会大幅度增长。
然而，在广州P2P平台发展蒸蒸日上的背后，各种严重的问题日益浮现。2015年广州市接连爆出21家问题平台，占广东省问题平台总量的13.13%（见图16）。广州元老级2P平台盛融在线（2010年成立）由于假标自融、设立资金池、违规担保曝出资金告急而跑路。
主要原因在于2015年广州上线平台数量的增加，导致各大中小平台竞争更为激烈；6-7月间中国股市大热，部分投资者转移投资阵地，将一部分资金分流股市，加大平台经营风险；大量IPO的发行对P2P网贷平台形成了巨大的抽资效应；而年中、年末一般为兑现紧张期，加上央行出台收紧银根政策，流动资金紧张。随着监管的落地，不少违规平台加速跑路也加大问题平台数量。
2. 问题平台营运时间
2015年广州P2P问题平台 营运时间各异，有运营不足1个月便倒闭的宏升投资，也有长达4年的盛融在线。问题平台营运时间主要集中在0-12个月（占比65%），而成立后6个月是平台出现问题的关键期（见图17）。多数初入行的企业尚未适应其激烈的竞争机制，缺乏严格的审核机制，只一被P2P高盈利吸引，自身风控模式不够完善，最终遭淘汰。还有部分企业打着“优质平台”的幌子进行欺诈。数据表明，有6家跑路平台的运营时间在3个月内，占跑路平台比重的85%。还有一家P2P平台南汇财富因为材料诈骗而倒闭。P2P产品风险高，但网贷平台为博眼球，盲目宣传产品“保本保息”。但“好货不便宜”，投资者应保持理性态度，审视平台的片面广告，不被虚假收益欺骗。 (责任编辑：qin) |