上市公司预测性信息披露的法律规制
证券投资理论认为，证券的市场价格主要由证券发行人的未来业绩表现所决定，投资者经常将有关发行人对其公司的前景预测作为其投资决策的主要依据。而证券发行人的未来业绩以及前景预测就属于预测性信息的范畴，由于预测性信息影响着投资者投资决策，这也就同时决定了预测性信息可以调节证券市场的资本流向，实现证券市场资源的优化配置。因此，披露预测性信息不但有利于投资者做出理性投资决策，防范证券市场风险,而且对于促进证券市场资源的优化配置、提高证券市场效率、实现有效监管有着积极的作用。
毕业论文关键词：上市公司； 预测性信息；证券市场；法律规制
目 录
一、预测性信息披露制度概述1
(一) 预测性信息的概念界定1
(二) 预测性信息的意义1
二、我国预测性信息披露制度现状与缺陷2
(一) 上市公司预测性信息披露现状3
(二) 我国预测性信息披露制度立法状况3
(三) 我国预测性信息披露制度存在的问题5
三、国外预测性信息披露制度的考察7
(一) 安全港规则7
(二) 预示警示原则8
四、我国预测性信息披露法律规制的完善8
(一) 增强预测性信息强制披露要求8
(二) 建立预测性信息披露免责制度9
(三) 完善预测性信息披露的民事赔偿制度9
(四) 强化预测性信息披露的监管力度12
参考文献13
上市公司预测性信息披露制度的法律规制
一、预测性信息披露制度概述
(一)预测性信息的概念界定
预测性信息也可以称为“软信息”,是指在决策有用观念指导下,企业在传统的以面向过去为主体的财务报告或者公司报告中,增加对未来期间的财务或者非财务信息的披露,它与表述客观历史性事件的“硬信息”相区别。软信息、硬信息的区分标准主要在于客观可证实性上。所谓硬信息指的是客观上能够被证实的历史的或现在的事件和情况；而软信息则是那些没有客观事实和标准作为验证基础的信息，
预测性信息在一般情况下主要包括以下五个方面的内容:(1)包含着对利润、收入(或亏损)、每股盈利(或亏损)、资金成本、资金结构等财务类事项的预测的陈述;(2)上市公司的管理层对公司未来经营的方向与目标的陈述;(3)上市公司对于其未来一段时间内经营情况的陈述;(4)以上预测性事项的合理假设和事实基础的相关陈述;(5)证券监督部门及机构对于这些预测性事项可能要求做出的相关陈述。
(二)预测性信息的意义
1.对投资者的意义
传统信息披露制度是歧视中小投资者的，如果上市公司在招股说明书中没有披露该上市公司的预测性信息，那么大投资者和机构投资者还是能够利用日常的商业交往获得盈利预测信息，并利用该信息获取经济收益。相比之下，中小投资者则没有这样优势，这严重损害了证券市场信息使用的公平性，损害了中小投资者的利益。因此公开披露预测性信息可以使这些信息被合理公平地利用，所有投资者都能公平地得到获取公司预测性信息的机会。同时，预测性信息的公开披露能够使投资者对于公司未来的发展前景、生产经营状况、预测盈利能力有一定程度的了解，这些信息对于投资者尤其是中小投资者做出理性而有效的投资决策尤为重要，从另一方面也防范了投资风险的发生。
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