浅析新形势下强化中小企业资本能力的重要性

一。前言

2015年两会期间,李克强总理在政府工作报告中坦陈,小微企业融资难。融资贵问题突出“。工信部研究报告称,目前,在发达国家企业融资中,直接融资占70百分号,而中小企业直接融资比例还不到5百分号。直接融资比例过低。渠道过窄论文网,已成为中小企业成长的明显短板。

二。中小企业的资本难题

当前中小企业的融资难现状:

第一,中小企业在资本市场空间狭小,[1]融资渠道单一,过分依赖商业银行贷款。中小企业由于自身发展能力有限,即使效益好,规模也小,这使得它们难以挤入证券市场中。

第二,金融机构为中小企业服务的信心不足,因为对中小企业的授信成本。信息的采集成本以及后期的监控成本太高。绝大多数融资成功的企业基本是靠土地为资本,以抵押担保的形式做贷款。在借款期限方面,银行对中小企业的贷款绝大多数是1年期以内短期流动资金贷款,以固定资产投资进行科技开发为目的长期贷款很少,严重影响着中小企业的技术改造。规模扩张和做大做强。

第三,融资成本较高。在银行借贷中,与大型企业相比,由于信息不对称,商业银行对中小企业要么惜贷,要么提高贷款利率。银行在向中小企业发放贷款时,一般都会在基准贷款利率基础上上浮一定比例,以弥补部分贷款风险,企业还要付出诸如担保费。抵押资产评估等相关费用。

三。未来企业的竞争将是技术创新力的竞争

(一)工业4。0时代和中国制造2025

1。2013年,德国政府推出定义为第四次工业GM“的工业4。0战略;2015年,日本推出机器人新战略;在2015年3月出台十年战略规划中国制造2025。

2。中国制造2025规划的具体举措。(1)国家鼓励创新。中国政府希望未来能实现机器人替代人的生产方式。36座城市宣布已经开始筹备工业4。0,深圳现在已经拥有3000多家机器人研发企业。(3)供给侧改革。

(二)为未来投资,掌握技术话语权

经济实力的比拼,从来不靠GDP,而是技术话语权和产业链掌控力。各大企业纷纷在为未来投资。例如,2015年,华为投入65亿美元(占总收入14。2百分号)进行开发研究;苹果投入81。5亿美元。谷歌投入99亿美元(占总收入15百分号)进行开发研究,规模都提高了很多。

新的时代,中国制造业原有的三个优势(成本优势。规模优势。制度优势)已基本丧失,替代成三个新的优势――互联网工具。工匠精神。技术创新。中国企业野蛮成长的时代即将结束,传统企业将加速淘汰,未来的竞争将是管理模式的变革和技术的创新。[2]

四。依靠资本市场哺育创新

技术创新需要有足够的研发费用作支撑。中小企业从小到大。从强到弱的不断发展主要依靠自身积累。内源融资,这极大地制约了企业的快速发展和做强做大。

(一)资本市场的现状

中国目前已为中小企业创造了很好的资本市场:一是政府大量发展民间金融机构,规范民间资本融资,扩大资金供给。二是天使投资。风险投资。私募投资等多层次的股权融资体系已建立。三是各大城市设立了中小企业创新发展基金。四是扩大中小板和创业板。新三板市场,筹备战略新兴板。

(二)拥抱资本,依靠资本市场哺育创新

李克强总理说,中国未来五年是黄金期,但未来的五年,也一定是大淘汰。对中小企业来讲,通过资本驱动加大技术创新投入,进而提升产品品质,方能避免淘汰命运。

五。资本能力的两个方面

资本运营在两点,有效融钱和花钱。现金是资本的载体,现金流是企业的生命之源。资本能力的具体表现是:管好。用活资金,并用正确的方式融资与投资。即资本的管理能力与资本化能力。

(一)资本的管理能力

资本的管理能力主要体现为良好的资金管理制度,良好的企业信用及稳定的信贷渠道。

1。良好的资金管理制度需要做好以下几个方面:(1)合理负债经营,利用商业信用的形式进行负债融资。(2)加强货款回收工作,确保自有资金来源。(3)管好。用活资金,提高资金使用效益,做好资金使用计划,优化配置资金。(4)盘活存量资金,如处理超储积压物资,强化信息管理。

2。良好的信用形象和稳定的信贷渠道来自良好的财务管理水平。企业应坚持以信为本。以诚相待的原则,搞好银企关系。对已取得的贷款按时还贷,以形成有借有还,再借不难“的良性循环,为企业树立良好的信用形象。

(二)资本化能力

1。资本化的能力在变强。创业板和新三板的推出为中小企业资本化带来了新的途径,尤其是新三板。截至2016年6月10日,新三板市场挂牌公司总数达到7565家。

2。对企业而言,资本化的能力,是将产业预期变成证券化。将市盈率变成资本的能力。企业的资本化,即是根据企业资产和未来收入流的资本化,把未来的收入转化成今天可以用的金融资本。

3。金融资本的精神实质是通过资本获得资本的附加值。[3]沈南鹏在福布斯2012～2016年度全球最佳投资人榜单中排名华人投资者首位,堪称是一个领略了金融资本精神的人。他创造了携程,推动其上市,之后退出携程,把一部分携程的股份卖掉,得到了金融资本,投资其他比如如家连锁店,如家又于2006年在纳斯达克上市。他以投资人的身份带领多家企业上市或协助企业完成并购,及投资创办红杉资本中国基金。如今,红杉中国已经发展壮大到被称为BAT之外暗中搅动格局的第四股资本力量。

4。资本化也需恰当使用――慎用资本。资产证券化增强了资产流动性,降低了融资成本,使企业规模扩大。很多的企业家都将上市作为唯一的目标,但风险系数也因此同步增加。(1)俏江南创始人张兰因对自身能力和市场前景怀着巨大的信心,过分高估投资方的资源运作能力,而导致丢掉了企业所有权的败局。(2)一丁集团不恰当的融资方式及过度扩张致使资金链断裂,进而宣告破产。(3)雅虎保卫战。资本把企业变成商品,而企业会面临着被收购的风险。雅虎如今已经成了被收购的目标,微软意图收购雅虎的核心商业资产。(4)很多的中国企业做到国际知名也不愿上市。华为创始人任正非先生强调,华为无法挤入资本市场,资本的大量投入使得华为渐渐多元化,为追求利益最大化不能专心做事。老干妈的创始人陶华碧女士反对上市,她说如果上市就要背负倒闭的风险,上市就是在骗别人的钱。

六。结束语

实业离不开资本,资本是企业的实力。资本的魅力在于流动,在于其增值能力。资本充满魅力,但同时伴随着风险。中小企业必须抓住资本市场改革发展的机遇,培育资本经营理念,强化资本的管理能力和融资能力,积极参与全球的技术创新,借助资本市场找到新的商业模式,才有可能在四次工业GM及全球创新的浪潮中存活下来,并实现企业的持续增长。

(作者单位为湖北房县县委党校)

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