1风险投资概述文献综述

1。1风险投资的概念

风险投资常以处于创业发展阶段的民营企业为投资对象，又称为创业投资。它是指主要以权益资本（或特别债权）的形式，把资金投向极具发展潜力的创业企业或创业项目，以期企业成长到相对成熟后再退出投资，取得高额资本回报的一种资本运作方式。论文网

关于风险投资的概念，还有以下几种观点。

（1）从风险投资方式的角度来讲，风险投资是为还没有公开上市资格的中小型企业提供资金，这包括了公司创立、成长甚至以后的发展等阶段的资金甚至管理人才，并且这些投资不以取得风险企业的经营权为目的。

（2）从风险投资行为的角度来讲，风险投资是将资金投资于新创立的风险性公司或高科技企业，虽然这些企业的风险会很高，但同样也会有巨额的股利和非常高的资本回报率[1]53-54。

（3）从风险投资对象的角度来讲，风险投资是创业资本投资家对有很大成长空间的中小型企业所进行的股权的投资，以促成风险企业实现其发展目标，并以取得少数股权为报酬，当然，其投资对象并不一定是高科技或创新性公司，投资也不以控股为目的。

（4）从风险投资运行的角度来讲，风险投资是对迅速成长的中小型企业提供资金，包括上市前的各阶段的启动资金、创办资金和拓展资金；此外在上市后，运用其股市操作经验，提供稳健与支持性的投资，以协助新企业的发展。风险投资是企业进行价值创造的必要途径[2]70-72。

1。2风险投资的一般特点

    （1）高风险，高回报。传统资本市场的投资对象是政府支持的或者已经发展较为成熟的大中型企业，而风险投资的对象则是具有高成长性的有潜力的中小民营企业,尤其是新创立的的中小高科技民营企业,因其具备独有的专业技术往往更容易吸引投资者的目光。其投资对象的特殊性决定了风险投资是一种高风险、高回报的投资方式[3]58。

    （2）风险投资是一种长期性投资。由于投资对象是处于初创阶段的企业，新生企业还需要投资人资金和管理上的长期扶植，所以从投资到退出往往要经过数年的时间，因此风险投资可以说是一种长期的权益投资或类权益性投资；而由于它的长期性，投资人为了分散风险,常常采用组合投资或者是按公司发展情况分期投资风险投资方式,其投资组合通常是包含多个项目,而资金则是根据企业的成长状况而分阶段地投入，换而言之，为了分散投资风险，投资者在投资期间要不断地对有潜力的目标企业进行分期投资。来.自^优;尔|论,文:网www.youerw.com +QQ752018766-

（3）风险投资是一种权益性投资。投资者追求的不是利息收入，也不是股息收入，而是最终的资本利得，而与传统的股权投资不同的是,风险投资并不以所投资企业的分红为目的,也不是为了获得企业所有权,而是以所投资企业未来的高增值为基础,谋求在适当的时候通过出售所持风险企业的股份以取得高额的资本利得回报。风险投资者有别于普通股权投资中常见的消极投资人角色,所谓的消极投资人是指只拿分红而不参与公司经营管理的投资人。风险投资者是所投资企业积极的投资者,积极、主动地参与投资企业的管理和治理,为投资企业提供重要的增值服务，与企业的经营管理保持着持续的紧密关系，一方作为股东通过董事会对企业进行督导；另一方面可为企业提供财务规划、发展策略等方面的帮助[4]158。

（4）风险投资具有专业性。由于投资对象的高风险性,要准确地对此加以识别和防范,需要投资者具有多学科的知识和丰富的行业与中小企业管理经验。因而,风险投资的专业性很强,风险投资团队往往都有全方位和高素质的人才,风险投资也常常专注于专门产业中的企业[5]20-21。