日本金融泡沫对中国的启示(2)
20世纪90年代期间，实际GDP停滞不前，从1991年的4288260亿日圆增长到2000年底的4694800亿日元，从1998年开始，经济增长一直是负数的，失业率从1991年的2.1%上升到2000年的4.7%，虽然失业率似乎低于国际标准，但是对日本来说却是十分显著的，因为在20世纪80年代它从来没有高于2.8 ％，在20世纪80年代。官方失业率也偏于下行，因为日本政府提供了“就业调整补贴”给那些保留员工的公司。
根据凯恩斯主义宏观经济理论，经济周期波动是由总需求崩溃造成的。消费被认为是相对稳定的，因而总需求的减弱是由于投资下滑。凯恩斯并没有十分准确地解释为什么投资会崩溃;相反，他认为这只是在商业社会“动物精神” 。如果20世纪80年代资产泡沫被忽略，日本在股市1989年至1992年间，由于企业界和投资崩溃中信心大规模的崩坏，导致日经指数下跌超过60％ 。由于投资下降是不能归入典型的凯恩斯理论的东西，他们无从难以反驳的。然而，在日本，出现由投资下降引起的经济衰退，而这已经不是经济体自身所能够修正的了。
而根据奥地利学派的商业周期理论与其说是衰退的理论不如说是不可持续的经济繁荣理论（2001驻军，第120页）。日本在20世纪80年代后期的经济正是奥地利学派理论所描述的必然崩溃的不可持续的繁荣。在虚假繁荣之后随之发生的衰退或萧条是不是避免的，而是对消费的时间偏好和生产结构的必然调整。根据奥地利学派的理论，在20世纪80年代后期的繁荣是虚假的，由日本央行的扩张性货币政策造成的。
改革开放后的中国经历急速的增长，这样的成绩让世界瞩目，但是也存在这固定资产价格高企，部分行业过热的现象，因此，研究国情与中国近似的日本，对于找出适合我们国家国情，规避金融泡沫产生的对策具有极其现实的意义。