人民币升值对进出口贸易的影响

一。人民币升值现状分析

1。人民币升值的推动因素

改革开放以来,经济得到迅速发展。从2003年开始,人民币升值成为国内外学者共同关注的焦点。迫于国外压力和实际情况,人民币汇率改革在2005年7月得到落实,到2011年3月25日,论文网人民币升值幅度已达到20。8百分号。2008年全球金融危机后,经济率先走出低谷,各国经济也在探底回升。因此,国内外对人民币升值的压力将继续存在。

(1)国内经济快速增长,经济实力的不断增强成为人民币升值的根本原因在改革开放后逐渐成为世界经济的热点,2003年以来,经济增长率连续五年超过10百分号,尤其是在2007年达到13百分号。虽然2008年全球金融危机的爆发导致出口大幅下滑,但经济增长率仍达到9百分号,2009年也成功的达到了保八“的目标。经济在金融危机后率先达到V“型反转。经济的强劲走势已经使中国已经成为世界第三大经济体,对世界经济和国际金融的影响效应显著提高,这必然会吸引国际社会的眼球,并导致人民币升值需求急剧增加。

(2)贸易顺差不断增加。国际收支的状况将直接影响外汇市场的供求关系。一般情况下,一个国家贸易顺差会引起本币升值,外币贬值。近几年来,贸易收支始终保持经常项目和资本项目双顺差,资本项目顺差所占的比重越来越高,从而导致在贸易顺差方面加大了人民币升值的压力。

(3)外汇储备急剧增加也是人民币升值的一个重要原因。伴随着经济的快速增长,出口形势向好,外商直接投资逐年增加,外汇储备也屡屡创出新高。1994年末外汇储备余额为212亿美元,2008年末达到1。9万亿美元,2009年末外汇储备突破两万亿美元,达到2。39万亿美元,此时就领先全球各经济大国。截至2010年底,外汇储备已达到2。85万亿美元,成为名副其实的外汇储备龙头,从而使人民币升值又面临巨大的压力。

人民币升值已经不是单纯的经济问题,越来越上升为各国政府间的政治问题,从而成为世界发达国家同政府之间的相互博弈。

(4)美国以中美贸易顺差为借口施加压力

频频对中国施加压力。迫使人民币升值的外部压力主要来自美国。近些年来,尤其是2008年金融危机之后,美国由于经济结构问题出现了经济增长缓慢乃至出现负增长的问题,贸易逆差越来越严重。美国政府把这一切归因于的汇率政策,认为的盯住美元汇率“政策,美国在美元贬值时没有得到任何的积极效用,却使得的出口优势逐渐显现出来。因此,美国迫切的希望通过使得人民币升值以减少其债务负担,又可以达到增加美国出口的目的。所以美国通过施压给国际货币基金组织。世界银行等国际组织频频向中国施压,并通过新型的贸易壁垒对中国出口产品进行打压。美国的种种措施无非是努力保持其世界霸主的地位,以期获得超额利益的目的。

(5)欧元区成员国对人民币升值施加压力。美元兑换欧元的持续贬值使得人民币对欧元也相对贬值,近些年来,随着中欧贸易的持续增长,人民币对欧元的贬值使得欧盟企业成本上升,许多企业出现巨额亏损,这就导致了欧盟各国要求人民币升值以缓解欧盟企业面临的压力。他们希望通过人民币升值来改变全球贸易失衡的问题。

(二)人民币汇率改革迈出的历史性一步

人民币汇率改革一直坚持主动性。可控性和渐进性的原则。2005年7月21日,中国人民银行的16号文件拉开了人民币汇率改革的序幕。此次改革主要在以下三个方面做出调整:

1。实行真正的有管理浮动的汇率制度。1997年的亚洲金融危机中,政府就承诺人民币不会贬值,并保持美元基准汇率在8。2760-8。2800之间。所以在2003年党的十六届三中全会就确定了人民币改革的总体目标,即建立健全以市场供求为基础的。有管理的浮动汇率体制,使人民币汇率保持在合理。均衡的水平上。实践证明了此次有管理的浮动汇率体制适合中国的国情,并奠定了随后改革的基础。

2。的汇率将不再是盯住单一的美元,而是参考一篮子货币。与单一盯住美元的汇率制度不同之处在于,此举可以根据世界主要货币反映人民币的变化,减少了美元不稳定所带来的影响,从而降低了人民币汇率的波动。此举是为了保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,也适应对外贸易关系的多元化和国际经济金融体系多元化的发展需求。

3。根据对汇率合理均衡水平的测算,在2005年7月21日这一天,人民币兑美元的基准汇率由8。2765一次性的调整到8。11,升值幅度为2百分号。这一幅度虽然与市场预期有所差距,但是这一谨慎做法也保证了随后人民币汇率稳中有升。汇率改革本来就不是一项短期工程,这也符合了汇率改革的渐进性原则。

二。人民币升值给进出口企业带来的影响

(一)币升值给进出口企业带来的总体影响

1。总体有利于进口企业

人民币升值以后,进口商品的价格将会由以外币为计价单位,转化成以人民币为计价单位。因此,会降低进口商品的成本,以及减少在进口环节支付的费用。进口依存度较高的行业,主要有石油。天然气开采。航天航空。交通运输。造纸业。钢铁。石化。电力设备等行业。人民币的升值,将会降低大宗交易的进口成本,从而改善相关行业的盈利状况。

这对于来说是非常有利的。经济发展所需要的很多重要资源,例如:石油。铜。铁矿石等都要依靠进口。人民币的适度升值,将有利于增强对这些资源的购买力。同时,在进口贸易环节当中,用人民币支付的关税。增值税等税收的成本将会降低,贸易进出口过程中的运费。保险费等也会相应降低,进出口企业将会获得更多的利润。

对于那些使用国外贷款来进行技术改造的进出口企业来说,人民币升值之后,由外币计价债务减少,并在一定程度上减少外债还本付息的压力。

2。出口企业压力增大

人民币升值,对主要从事外贸业务的企业来说,即出口导向型的企业来说,最为直接的影响就是出口商品价格的相对提高。这意味着,一方面,价格提高导致产品在国际市场的价格竞争能力下降,而价格优势恰恰是许多进出口企业的优势所在。另一方面,进出口企业遭受的出口收入降低,将会转化为人民币汇兑损失,以及承担因出口量减少而带来的损失,从而使得进出口企业的利润减少。

此外,人民币升值会导致人工费用上升,从而增加生产成本。从而对出口贸易依存度较大的企业带来重大影响。目前的出口产品,主要以初级产品。以及劳动密集型加工产品为主,高科技产品相对较少,利润率较低,自身增值能力不足,因此人民币升值将会降低人力资本所具有的成本优势。例如的纺织品行业,其出口依存度高达60百分号,附加值极低,行业主要以价格优势作为竞争手段,出口商品价格弹性很低,降价空间较小。因此,人民币升值以后,将会大大削弱纺织品行业在国际市场上的价格优势,降低出口总额。与此类似的还有家电。通信设备。计算机。以及其它电子设备制造业等行业。

此外,那些劳动密集型产业,例如:玩具。木材。自行车制造。金属包装容器制造业。家具。皮鞋。毛皮及其制品业等行业都会因人民币升值而受到不同程度的影响,出口总额降低,利润率下降。

显然,人民币升值对进出口企业来讲,是一个重新整合的过程,一些进出口企业有可能会在激烈的市场竞争中被淘汰。此外,由于外销商品利润率降低,很多商品将由外销转为内销,这样势必会加剧国内市场的竞争,从而引发更为严重的问题。

(二)人民币升值给进出口企业带来的具体影响人民币汇率机制的改革,既给进出口企业带来一定的压力,同时也给企业带来了机遇。人民币升值虽然会给国家和进出口企业带来一些消极和不利的影响,但是与此同时,其也会给国家和进出口企业带来一些积极和有利的影响。具体分析如下:

1。人民币升值给进出口企业带来的不利影响

人民币升值,将会使以外币为计价单位的,出口商品与劳务的价格上升,从而削弱出口商品与劳务的价格优势,导致出口商品和劳务的总额减少,给许多进出口企业带来困难于挑战人民币升值,将会造成虚幻的财富感,使资产产生泡沫化现象。人民币汇率波动幅度过大,造成不稳定的预期,增加进出口企业的经营成本,降低投资者的信心。

对于以外币为计价单位的进出口企业而言,人民币升值,将会使进出口企业承担出口收入转化成人民币时的汇兑损失,以及承担出口总额减少带来的损失。人民币升值,增加进出口企业的外汇风险,影响进出口企业的经济收益。从新的汇制运行机制的表现来看,其弹性正在逐步增大,使进出口企业在国际贸易中的成本增加。从而增强了对外汇市场的避险功能以及避险效率的要求。同时,人民币升值也使外商投资企业在投资的直接成本上升,从而导致引进。利用外商直接投资的总额减少。

人民币升值的外部压力不断加大。由于人民币升值对国际贸易收支的改善影响不大,从而使国际收支顺差具备一定刚性,从这个意义上讲,会不断形成人民币升值的外部压力,即顺差导致外部压力,再导致人民币升值,再导致顺差,再导致外部压力,依此无限循环。长期作用,将会造成人民币的恶性盘升。

2。人民币升值给进出口企业带来的良好影响

人民币升值有利于推动外贸经济增长方式的转变。因为人民币升值将鼓励进出口企业更多的依靠技术进步,提高产品附加价值,而不是仅仅依靠低廉的价格优势的占领市场。因此,一些只依靠低成本竞争,技术含量低,高能耗。高污染的企业,很可能会被挤出市场。从长期发展的角度看,这将会使得出口结构得以改善,鼓励进出口企业进行技术创新,实现可持续发展。

人民币升值,有利于推动一部分进出口企业向中西部地区转移。人民币升值,有利于改善进出口企业的贸易条件,调整产业结构,降低进口成本。人民币升值可以使以人民币为计价单位表示的技术。设备。资本品。以及中间商品等价格下降。如果在钢铁。石油等产品价格上涨40百分号的情况下,人民币升值20百分号,就可以抵消这个上涨影响。

人民币适度升值,会迫使劳动密集型的进出口企业发展成为技术密集型企业,从而增加出口商品的附加值。人民币升值,会降低先进设备的进口成本,有利于促进出口商品结构和产业结构的升级换代。

人民币升值,有利于加大进出口企业走出去的步伐。人民币升值意味着进出口企业,在国际市场的投资成本下降,这使得进出口企业能以较低的成本走出去,充分利用全球资源,降低生产成本和交易成本,实现规模经济,建立全球性的生产。营销网络。

人民币升值,有利于造就出真正具有国际竞争力的跨国公司。人民币升值,有利于减少贸易顺差,缓解国际贸易摩擦带来的压力,改善和其他贸易国之间的贸易关系。增加进口,放慢出口,有利于减弱贸易顺差不断扩大的趋势,创造和维持更加平稳有利的贸易环境。

人民币升值,有利于对原料。商品的进口。人民币升值,有助于提高货币的国际购买力,有利于吸收海外投资,缓解国内资源短缺,减轻进口能源以及原料的成本和负担。

综述可见,人民币升值即会给进出口企业带来有利的影响,也会给进出口企业带来不利的影响。在面对人民币升值压力时,进出口企业要尽可能的降低不利影响,增大有利影响,使进出口企业不断提高其产品附加价值和竞争力,从而使企业达到持续。稳定。良好。长期的发展状态和趋势。

三。进出口企业应对汇率风险的策略

(一)利用贸易融资工具规避汇率风险

1。贸易融资工具避险为出口企业带来资金便利。

融资难一直都是制约出口企业发展的瓶颈,而在目前全球经济出现衰退。国内银根紧缩的政策环境下,出口企业更是首当其冲地受到影响。由于市场环境和融资环境越来越差,企业资金回笼越来越慢,资金链压力成了企业不能承受之重。贸易融资作为对传统信贷产品的替代与分流,可以满足企业的短期流动资金融资需求。出口企业应该利用贸易融资手段,改变运作模式,激活资金流。

中国人民银行的调查显示,贸易融资目前是企业采用最多的避险方式。在被调查的样本企业中,约有31百分号的企业使用该类方式。主要原因是:贸易融资可以较好地解决企业资金周转问题。随着近年来外贸出口的快速增长,出口企业竞争日益激烈,收汇期延长,企业急需解决出口发货与收汇期之间的现金流问题。很多出口企业在对外贸易中不但面临汇率风险的问题而且存在资金短缺的问题。利用贸易融资避险工具避险在规避汇率风险的同时,也利用贸易融资手段来解决资金周转问题,即既能提前锁定汇率,也能解决订单出货与收汇期之间的现金流转压力。

2。适合出口企业采用的贸易融资工具。

(1)最常用出口贸易融资方式:出口押汇。长久以来,小企业一直受融资问题干扰,而出口企业,遇到境外客户要求赊销,拖欠货款更是常事。一方面境内供应商的货款不能拖欠,另一方面企业由于自身财力有限,垫不出资金,很难获得银行授信额度,常导致资金周转不灵。出口押汇拥有贸易融资工具的典型特点,融资与避险兼具。例如:公司2006年11月15日以远期90付款交单方式出口100万美元的商品,在银行授信范围内进行出口押汇,即期押汇汇率7。8534,而到期日2007年2月15日汇率仅为7。7406。出口押汇使公司减少11。28万人民币的汇率损失,同时解决了远期收汇给企业资金造成的周转困难。

出口押汇一般具有在规避汇率风险的同时,还有简化融资手续。改善现金流量。节约财务费用的特点。出口押汇已经在商业银行国际业务中得到比较普遍的开展。但由于国内尚无专门规范出口押汇的法律制度,各银行对该项业务的理解和操作存在一定的差异。一般出口押汇是指在出口商发出货物并交来信用证或合同要求的单据后,银行应出口商要求向其提供的以出口单据为抵押的在途资金融通,包括信用证下出口押汇和跟单托收下出口押汇,外币出口押汇和人民币出口押汇。

对出口企业来说,只要货物实际装运出口并且结汇单据齐全,向银行申请出口押汇后即可在较短的时间内获得相当于发票金额90百分号左右的现金。出口押汇相当于远期出口押汇额和即期等值人民币的置换,这种方式不仅能很好地规避出口业务中人民币汇率波动风险,还可以有效地降低企业的财务费用。信用证项下的出口押汇,不占用授信额度。如果是托收和电汇等结算方式的业务,则可以通过已投保出口信用保险的业务作抵押,获得银行相应金额的授信支持。

在贸易融资方式构成中,出口押汇使用比例较高,原因主要是出口押汇期限较短(一般在1年以内),可以较好地缓解进出口企业的流动资金短缺问题,而福费廷期限一般较长。

(2)手续简单付款便捷的出口票据贴现。出口企业所面对贸易多为一般性的。单笔金额不大。生产周期不长。付款期限也不长的经常性贸易,可以选择票据贴现的方式进行融资。出口票据贴现是指远期信用证项下汇票经开证行承兑或跟单托收项下汇票由银行加具保付签字后,在到期日之前到当地银行将汇票以折扣价格取得资金的一种融资方式。银行支付的金额为汇票金额扣除从付款日到到期日及一定天数收汇时间的贴现利息。此方式手续简单,付款快捷,较适用于信用证。托收或采用票付项下的出口。

在人民币加速升值期间,出口商业发票贴现是较好的规避汇率风险的方法,同时还解决了企业周转资金的困难。企业收到汇票至汇票到期兑现之日,往往是少则几十天,多则300天,资金在这段时间处于闲置状态,而且在这段时间汇率发生波动的可能性很大,企业面临汇率损失风险。企业充分利用汇票贴现融资,可以灵活使用资金同时规避汇率波动带来的风险。论文格式但是这种方式银行有较大的选择性,即银行出于对风险的控制,不会对所有的票据都进行贴现。同时,此方式也同样无法解决出运前的资金问题。

(3)适用出口周期长的福费廷。对于付款期较长的,金额较大的出口产品,福费廷业务比较适合,对于信用证项下较适于福费廷。福费廷(FORFAITING)又称票据包买或买断是出口地银行或金融机构(包买商)对出口商的远期债权(远期/延期付款信用证。远期商业本票。远期银行本票。远期汇票)进行无追索权的贴现,使出口商得以提前取得现款的一种出口融资方式。换言之,福费廷是指出口商将自己未来应收的远期票据转让给买断行,以换取现金。票据买断后,若发生票据到期而无法兑现,则买断行无权向出口商追索。其实质是出口商将因远期收汇而可能发生的风险全部转嫁给买断行,同时获得买断行的即期付款。

由于资本性货物出口的主要市场是发展中国家,而外汇短缺是发展中国家面临的普遍性问题,这些国家为缓解其外汇压力大都规定各种限制进口的措施,因此造成出口商账款回收困难,甚至出现巨额呆账。对于这些风险较大的国家和地区或金额较大的出口业务,银行是不愿意提供其他方式融资的,福费廷就成为企业较好的选择。

与上面两个贸易融资方式不同,福费廷业务虽然成本相对较高,但由于包买商从出口企业那里无追索权地买入远期本票或汇票,对出口企业不再具有追索权,所以出口企业将收取货款的权利。风险和责任转嫁给包买商,即达到了提前结汇收取款项规避汇率波动风险的目的,还可以进行正常核销退税。但是福费廷也有其不利的一面,即这种方式不能提供出运前信贷。如果生产周期较长,则可以考虑和贸易信贷或打包贷款相结合使用的结构贸易融资方式。

随着世界对外贸易的发展和出口产品结构的改善,福费廷业务因使用范围广。无追索权。利率固定等特点在很多国家蓬勃开展起来。以前,福费廷业务一般涉及的金额较大,期限较长,通常为几年,属于中长期融资,而现在的福费廷业务也适用于普通的出口产品,同时金额限制少了,期限从1个月到10年的都有。因此,出口企业完全可以充分利用该融资方式为企业带来的好处来改善企业的资金运用和财务状况,提高企业的国际市场竞争能力,并进一步推动福费廷业务在中国的发展。

(二)充分利用金融衍生品避险

相较于大企业而言,小企业面临比较严重的信息不对称,这样就导致更高的金融交易成本和额外的外部融资成本,对冲行为将有助于降低这些成本。在目前的宏观经济形势以及人民币汇率制度下,出口企业自身资源对汇率风险进行提价等内部对冲方式已经很难,因而需要通过外部对冲方式(人民币汇率衍生品)对冲汇率风险。出口企业应该比大企业有更多的优势使用金融衍生品工具避险。

1。出口企业的经营者基本拥有企业的所有权,所有权决定出口企业的经营者与企业利益高度一致。对于风险厌恶型的管理者,如果他们拥有公司大部分的股份,那么他们的期望财富效用就会受公司预期利润的显著影响。当管理者坚信公司的对冲行为与其自身的对冲行为相比具有较低成本时,他就会要求公司采取行动对冲风险。因此,管理者投入公司的财富数量与公司对冲行为的决策成正比。与国有企业相比,的广大出口企业多为民营和私营企业,企业的经营者实际上就是公司的所有者,因此他们的利益与公司利益高度一致,当公司由于汇率风险面临现金流困境时,企业经营者必然有意愿采取措施对冲汇率风险。

2。出口企业面临较高的外部融资成本,这样促使出口企业采取措施对冲汇率风险。出口企业长期面临融资难的困境。一方面,国家严格控制发行股票和债券的企业数量,出口企业很难达到国家规定的硬性标准,因此不可能采用公开发行股票和债券的方式进行融资;另一方面,银行信贷门槛较高,出口企业获得贷款成本太高。公司获得外部融资(发行债券或股票)的成本这么昂贵,那么公司就要对其经营现金流进行对冲以防止资金不足时进入成本较高的资本市场进行融资。

3。出口企业在国际市场上较低的议价能力以及成本的上升使得企业很难通过内部对冲方式对冲汇率风险。企业要比外部咨询者更加了解自身的现金流和风险敞口,并且由于对银行的不信任企业尽量避免银行参与其日常经营。根据人民币升值对出口企业影响调研报告显示,大部分企业都通过内部资源(如降低成本等)对冲汇率风险。但是我们看到,由于出口产品的低附加值,使得出口企业在国际市场上缺乏议价能力,只能被动接受国外买家的报价,很难通过提高价格转嫁汇率风险。另外,国内和国际原材料价格的上涨以及劳动力成本的上升,使企业短时间内很难降低成本。可见,内部对冲方式并不能有效地对冲汇率风险。在这种情况下,出口企业最好求助于人民币汇率衍生品对冲汇率风险。

(三)合理利用新型的政策性产品

就新型的政策性产品而言,主要是指通过合理利用出口信用保险对进出口企业的汇率风险进行规避。由于公司坚持了政策性公司,商业化运作,保本经营“的经营理念,再加上国家政策的大力支持,2004年至2010年,中国信保,累计支持的出口和投资的规模为1121亿美元,为数千家出口企业提供了出口信用保险服务,为数百个中长期项目提供了保险支持,包括高科技出口项目。大型机电产品和成套设备出口项目。大型对外工程承包项目等。同时,中国信保,还带动70家银行为出口企业融资2621亿元人民币,作用显赫。近些年来,随着人民币汇率的改革,中国出口信用保险公司也出现了新型的规避汇率风险变动的产品,这些都为企业规避人民币升值的风险带来了便利。出口信用保险,是国家为了推动出口,保障出口企业的收汇安全而制定的一项由国家财政提供保险准备金的保险业务。它是各国政府为了推动本国的出口贸易,保障出口企业的收汇安全,而制定的一项由国家财政提供保险风险基金的政策性保险业务,是一项支持出口。防范收汇风险的有效手段。

它与商业保险有着本质的区别。它是以政府财政为后盾,将国家外贸。外交等多项政策融入保险中,为本国出口企业提供收汇保障。融资和风险管理等方面的支持,从而促进企业出口贸易。海外投资。对外工程承包和劳务合作等国际经济活动的开展。例如camc公司对出口信用保险的利用就很好,2009年公司参保。并且在后续的时间里,公司不断与中国信保进行沟通,不断改善和完善对出口信用保险的应用,不仅获得了更多的出口机会,同时也大大的降低了公司的相应风险。

1。出口信用保险的作用

出口信用保险对进出口企业主要存在以下几方面的优势:

(1)有利于出口型进出口企业规避汇率变动风险。最早,出口信用保险的产生是为了解决出口型进出口企业在收取外汇时面临的汇率变动风险问题。

一方面,出口信用保险公司有专门的风险评估机构,可以评估交易国家及企业的风险状况与信用状款,给企业一定的指导,从而避免在收取外汇款项时所面临的汇率变动风险。

另一方面,如果对方企业无法还款,形成坏账,则这部分损失由出口信用保险公司进行赔偿,从而最大限度的降低了汇率变动所带来的损失。

(2)有利于出口型企业追讨欠款。出口信用保险公司,是一种国家政策与国家行为。因此,如果对方国家或企业出现无法归还货款的情况,形成坏账,出口信用保险公司可以根据国家的相关制度和法规对该笔坏账进行追讨。

(3)有利于出口型企业扩大市场份额。当前,国内竞争,以及国与国之间的竞争日趋激烈,进出口企业都试图用这种方法和手段扩大自己的份额,增强自身的竞争力,而优惠价格支付方式往往是一种很好的竞争手段。但是这种方法的应用,在很大程度上也增大了外汇变动带来的风险,而出口信用保险的应用则规避了这种风险。

(4)有利于出口型企业提高自身管理风险的能力。出口信用保险的应用,实际也是一种预防和规避风险的过程。一方面,出口信用保险公司,对对方企业及国家的风险进行评估,就督促了企业提高自身的风险管理意识与能力。同时,出口信用保险公司往往会给企业一些建议,以期待企业可以提高其管理风险的意识与能力。

(5)有利于出口型企业优先获得融资款项。出口型用保险,从另一方面讲,给进出口企业带来了资金融通的便利。一方面,由于出口信用保险公司对对方国家和企业进行风险评估,降低了进出口企业的面临汇率变动时的风险。另一方面,使得银行愿意对这些风险有保障的交易进行贷款,从而给进出口企业带来了资金融通上的便利。

2。出口信用保险与远期外汇交易的比较

国内外众多企业经过实践证明,合理运用远期外汇交易来规避汇率变动的风险是一种非常有效的方法,但这种方法也存在一些缺陷,具体如下:

远期外汇交易,必须按时按规定进行交割,这对于一些进出口企业来说形成了一种压力。因为规定进出口企业在该项合同签订时,必须对金额。日期等信息进行确定。但是对于很多进出口企业来说,交易日期往往是无法确定的,这就给合同的制定带来了一些压力与挑战。

远期外汇交易必须遵循实施求实的原则,即交易必须按照合同中签订的款项和内容进行交易。对于很多进出口企业来说,很多合同款项是无法在签订时予以确定的。此外,目前的银行对远期外汇交易的限制条款比较多,运作起来还存在一些困难。

3。出口信用保险与出口押汇的比较

国内外众多企业经过实践证明,合理运用出口押汇来规避汇率变动的风险是一种非常有效的方法,但这种方法也存在一些缺陷,具体如下:

对出口押汇的运作规定了许多条件。在出现下列状况时,无法办理出境欧押汇。例如:远期信用证超过半年;不能提供齐全的物权凭证;信用证带有软条款的;索汇路线复杂。曲折,从而会影响收汇安全的;转让信用证的转让行不承担独立付款责任;付款行或者开证行,所在的地区,局势不稳,容易发生战争的,等等。这些限制条件都使出口信用押汇业务往往无法运作。

出口押汇业务的使用范围较小。出口押汇业务对于申请人的要求非常高。因此也使得许多企业,尤其是小型进出口企业无法运用出口押汇业务规避汇率变动带来的风险。

进出口企业在运用出口押汇业务时,往往需要提供相应的质押。这项规定对于外贸企业,尤其是小型进出口企业而言难度较大。有关出口押汇业务的规范与制度不健全。最早运用出口押汇业务是在19世纪末期,虽然经过了十几点的发展,但是目前还没有统一的规范与制度,很多规范与制度不购健全。这些,都给进出口企业运用出口押汇带来了难度与挑战。对于银行来说,进行出口押汇业务的风险较大。因为进出口企业在运用出口押汇业务,规避汇率变动风险的同时,实际上是把这部分风险转嫁给了银行,因此银行面临较大的风险与压力。而银行为了控制这部分损失与风险,往往需要花费大量的人力与物力,增大了银行运作的成本。

(四)走出去,增加对外直接投资

国际社会对于缓解汇率危机问题主要两种办法:一是本币升值,二是输出资本。前者称作经济福利丢失,后者称作经济福利外溢,这样一来,使所有参加贸易国都得到好处。这一现象构成国际经济福利的再次分配。而提高国内要素的流动性来增加外汇资金的吸收能力,通过减少外汇储备来实现经济福利增长构成国际经济福利的最终分配。次贷危机为工业企业海外并购提供了条件,主要的原因有两方面:一方面,因为很多欧美金融机构和企业面临流动性困难,而很多国内企业的资本实力已经非常强;另一方面,由于在危机的影响下,欧美国家政府也可能降低对中国企业海外并购的政治约束。从长期看,货币分散化的投资,能自然地起到降低汇率风险的作用,且成本低廉。易于管理。

(五)推进管理和经营策略创新

操作性避险企业除了利用市场上已有的金融工具之外,也可运用管理上或经营上的策略来规避交易风险,亦即操作性避险。出口企业要积极推进管理和经营上的创新。

1。报价策略。包括:做好货币选择,优化货币组合,正确确定出口商品价格与购销原则。采用计价从优。提前收付或延迟收付。多种货币组合法等方法来防止汇率风险。

2。外汇风险分摊。外汇风险分摊的主要方式是在贸易合同的主约上附加一个价格调整条款,允许汇率在某一上下的区域内调整,若真正的汇率波动超过此上下限,则超过部分所引起的差额由买卖双方平均分摊。

3。外汇风险投保。各国政府为了保护国家的贸易安全,由国家财政提供保险准备金,成立非赢利性的政策性保险企业为贸易企业投保外汇风险。2001年成立的中国出口信用保险企业(以下简称:中国信保“)就是一例。在中国信保“成立以后,特别是2003年以来,出口信用保险的收汇风险保障功能开始被众多商业银行积极利用(由于在出口信用保险保障下的应收账款安全性得到了显著提高,出口信用保险项下的贸易融资业务,也逐渐成为众多进出口型出口企业获得银行融资支持的重要途径)。[BuHuiCom]

人民币升值对进出口贸易的影响