二、息税前利润（EBIT）：由公式（2）可知财务杠杆系数（DFL）与企业息税前利润

（EBIT）存在着反比的关系。当企业息税前利润不断走高，息税前利润与利息费用相比的数值就会变大，从而导致DFL变小。当EBIT＞2I时可以通过计算得到DEL的取值区间位于1与2之间，此时的财务杠杆具有显著的效用且数值处于相对安全的范围内。DFL随着EBIT的增大而不断下降，最终会定格于1这个位置，这表明了息税前利润的上升，带动了财务杠杆效应的下降，这个时候企业所面对的财务风险也就会相对较小。而当EBIT无限接近于I时，DFL会无限趋近于正无穷，即税前利润越低，企业面临的财务风险越高。当企业税前的利润是较小的正值甚至无限为0时，息税前利润略大于或等于利息费用。这时该系数的取值范围必定不位于1至2的正效应范围内，企业会对息税前利润的细微变化产生比较巨大的反应。最后，在EBIT＜I的情况下，该系数的取值范围会处于[0,1]这样一个范围内，息税前利润的增加与变动，会带动每股收益也相应产生变化，说明财务杠杆在企业亏损时依然奏效，对于企业解决资金困境具有重要意义。

三、利息费用（I）企业利息费用产生于企业在筹资中固定性融资费用的债务或是优先股股息。由公式（2）可知DEL与I成正比。企业负债越多，支付的利息数额随之增加，既然企业负债占比较大，自然就存在较大的企业财务风险，这便是财务杠杆负效应的表现之一。文献综述

我们通过上述分析可以得出企业能否合理适度地使用财务杠杆从而提高企业的权益资本税前利润率决定了财务杠杆的效应为正还是为负。当权益资本税前利润率大于企业息税前利润率时，财务杠杆发挥出来的效应为正，反之，则财务杠杆发挥出来的效应为负。3蒙牛集团情况概述

蒙牛集团是一家位于内蒙古自治区的乳制品生产企业。企业成立于1999年，目前蒙牛与伊利为中国乳业的两大巨头，其核心业务为液体奶的制造以及生产冰淇淋和多类别当前热门的乳制品，其中液态奶与冰淇淋的年产销量都位居国内第一。蒙牛目前在国内的20多个省、市、自治区拥有30余座规模可观的生产基地，2015年蒙牛实现营业收入490。26

亿元，净利润25。20亿元，拥有较好的发展预期。