CAPM模型在我国股票市场适用性的实证分析
毕业论文关键词：CAPM模型 适用性 投资建议
The Empirical Research of Application of CAPM in Chinese Stork Market
Abstract：Capital asset price model has been one of the important cores in financial theory research since it was put forward 60 years ago. In the new economic environment, the study to CAPM model could help investors have a better understand of the present status of Chinese stock market and make more rational investment decision according to the CAPM model. What’s more, this paper using 200 A stocks traded on Shanghai Security Exchange analyses the relationship between weekly percentage return and coefficient β . According to its result, it could conclude whether CAPM model in Chinese stock market is effective and gives some practical suggestions to investors to avoid risks and make more profits.
Key Words: CAPM model effective investment suggestions
目录
一、导论 1
（一）资本资产定价模型研究背景 1
（二）资本资产定价模型的研究意义 2
（三）国内外研究状况 4
（四）本文主要研究思路 6
二、资本资产定价模型的理论基础 7
（一）资本资产定价模型的假设条件 7
（二）资本资产定价模型理论阐述 8
（三）资本资产定价模型的局限性 10
三、资本资产定价模型在我国股票市场上的实证分析 11
（一）数据来源及选取 12
（二）研究步骤 13
（三）总结 17
四、原因分析及建议 17
（一）资本资产定价模型适用性较差的原因分析 17
（二）对我国证券市场和投资者的建议 19
五、总结 20
（一）本文小结 20
（二）优点与不足 20
参考文献 22
一、导论
（一）资本资产定价模型研究背景
在所有的投资活动中，投资者最为关注的是资产的预期收益与预期风险的问题，CAPM模型是在研究不同资产进行组合投资与资本市场研究的背景下发展而来，研究股票市场中资产组合投资给投资者带来预期收益率同预期风险之间的相互关系。
1952年，马柯文茨（Markowitz）最早在《金融杂志》（JoumalofFinanee）上发表了他的博士论文《投资组合的选择》(PortfohoSelection)，首先提出了均值－方差分析方法（M-D methodology）和投资组合(Portfolio Theory)的有效边界模型，为之后投资者如何做出有效投资方面的研究奠定了一定的理论基础，也成为了现代对资产定价领域的首次突破。1960年之后，在马柯文茨早期多元化的投资组合选择理论基础上，根据M-V模型杰克•特雷诺、威廉•夏普、约翰•林德纳和简•莫森分别对CAPM模型进行拓展，逐步形成了之后条件更为开放的CAPM模型。