Eviews中国上市企业股权融资偏好分析(2)
1.2 国内外研究现状
1.2.1 西方学者关于股权融资偏好的理论研究
1.2.2 国内学者对股权融资偏好的研究
1.3 研究定位及主要内容
1.3.1 研究定位
本课题的研究定位的起因是注意到我国上市公司存在的较为强烈的股权融资偏好现象。而我国的学者大都将其直接动因归结于股权融资成本相比于其他融资方式偏低。但是通过研究，本文认为融资成本仅仅只是促成股权融资偏好的一个因素之一，对此本文尝试采用Eviews方法,从企业融资成本、股权融资的代理成本，企业的破产风险及企业控制权（用第一大股东持股比例表示）等角度考察了我国上市公司融资行为的影响因素并作出浅显的分析。
1.3.2 主要内容
本文的主要内容分为5个章节：第一章为绪论，主要交代本文的研究背景及国内外学者关于该命题的研究现状；第二章主要为归纳了股权融资的相关概念和理论回顾，包括融资顺序理论，MM定理，资本结构的相机决策理论，代理成本理论和破产成本理论；第三章为实证研究，用计量经济学方法,从融资成本、破产风险、代理成本和控制权等因素多角度考察了我国上市公司融资行为的影响因素并作出浅显的分析。分为四个步骤，第一是关于解释变量和被解释变量的相关假设，第二个是样本选择与数据来源，第三是模型构建与相关变量分析，本文的模型是四元一次回归模型，最后是实证结果及偏差解释。第四部分是主要结论及思考。最后为致谢部分和参考文献！
2股权融资偏好及相关理论回顾
2.1 股权融资偏好及相关概念
2.1.1 股权融资偏好
股权融资（本文主要是股权再融资）指企业通过增发或配股等方式扩大企业的资本规模，具体表现为通过引入新的股东，获得企业所需资金，但是原有股东的所有权会被稀释。股权融资的好处是，企业无需还本付息，是企业一项永久的资金来源。股权融资偏好，指企业在再融资的方式的选择上，往往把股权融资作为其首要选择，而不考虑债务融资给企业带来的财务杠杆利益或是本企业最佳的资本结构。而西方的理论（《融资顺序理论》Myers，1984；Myers and Majluf，1984）和实证研究都表明，西方的企业优先偏好于内部融资，其次是通过借款或是发行公司债券等方式的债务融资，最后才会增发股票进行股权融资。而我国的情况却相反，上市企业往往首选股权融资。其表现为，未上市企业对上市资格的取得表现的趋之若鹜，修饰财务报表或是买壳借壳上市，已经上市了的企业再融资时也是首选配股或增发新股等方式。本文通过阅读国内外相关文献，归纳总结出中西方学者关于股权融资相关命题的异同。
2.1.2 股权融资偏好及相关概念
IPO:首次公开发行，指已获得上市资格的股份有限公司首次在一级市场发行股票，向社会公众公开募股筹资的发行方式。通常，上市公司的股份会承销给经纪商或做市商进行全包或半包的销售。一般地，一旦IPO后，该公司就可以申请到证券交易所或报价系统进行挂牌交易
配股：上市公司为了筹集资金，向原有股东发行新股的行为。配股时新股的认购权是按照各个股东原有的股权比例进行分配的。配股时新股的价格方面，其价格为配股时股票市价的75%到90%。配股的额度方面，拟配售股份数量不得超过本次配股前股本总额的30%。
增发：SPO即发行新股，也称增加发行。SPO常见的种类包括：1、供股发行；2、可转换证券；3、认股权证；4、配售；5、股票细拆；6、资产拆分上市；7、子公司分拆。