目  录

摘要1

резюме--Ⅱ

目录-Ⅲ

一、引言 1

（一）创新设计的背景和意义1

（二）我国固定收益证券市场研究现状2

   （三）固定收益证券的已有设计方法有不足之处3

（四）创新设计的不足之处¬3

二、固定收益证券的创新设计4

（一）扩大发行人范围4

（二）将期限微分化8

（三）固定收益证券附加权的重复化和多样化10

（四）交易方式创新15（五）规避信用风险的创新¬16

   （六）创新设计的宏观目标16

三、固定收益证券创新实施的政策保障建议16

（一）健全金融创新制度16

（二）关注创新潜力17

（三）协调好金融监管与金融创新17

四、总结和展望17

（一）总结17

（二）展望18

参考文献¬¬¬19 

一、 引言

（一）创新设计的背景和意义

1.创新的背景

作为保险公司、商业银行、投资基金、社保基金等金融资产管理的一个重要组成，固定收益证券在金融市场中占有着重要的地位。在西方发达国家中，如美国，固定收益证券不仅是资本市场的重要构成元素，也是企业及政府等机构最重要的一个融资渠道，还是广大投资者的一个重要投资工具。近年来，债券市场的发展十分的迅速，各种固定收益证券的品种也大大得增加，交易量也提高了很多，这种变化开始变得显著起来。但是，目前，我国对于如国债之类的固定收益证券仍然没有给予足够的关注。但我国的债券市场仍然具有着较大的发展的空间。此外，我国关于固定收益证券的理论知识方面的研究还不够深入，尤其是对于固定收益证券的定量方面的实证的研究以及分析等等，现有的研究大多都是侧重于对其进行宏观方面的研究。而对于运用各种计量得模型以及方法对于固定收益证券的研究以及使用一些软件及方法上，国内外的相关的研究还是十分的缺乏的，并且与国外相比，我国还有较大的差距。国外对于固定收益证券以及利率期限结构等理论上已经较为成熟，取得了一定成果。

在国家和政府的强烈的支持之下，我国的固定收益证券交易市场具有较快的发展速度。因此，研究固定收益证券设计及其方法不仅对企业金融机构等有着实践指导意义，对国家政府等也有着重要影响。

2.创新的意义

固定收益证券产品的设计是当前固定收益交易所市场和资本市场中的一个重要研究课题。

在固定收益证券的设计过程中，其风险度量是是个重要问题。国外对此的研究有两类。第一为使用利率期限结构进行研究，建立数学模型，对利率进行简单而准确的描述；第二是对固定收益证券投资组合产品进行风险管理，从利率变化方面分析各种利率变化对投资组合的影响，在国外，利率变化是自由浮动的，利率对于市场反应比较迅速，可以反映市场的变化。基于国内情况，由于利率受到一定的管制，此方法有时无法有效运用。在固定收益证券的设计过程中，仍然存在着很多的问题，如我国利率风险无法充分反应固定收益证券交易市场的问题，信用体质也不够完善，信用评级机制尚不足以应对实际操作。本文写作目的在于深入固定收益证券交易市场，通过分析固定收益证券交易市场的各种风险与影响因素，对固定收益证券的设计过程进行整合，总结方法。对固定收益证券及其设计方法进行研究，对固定收益证券市场有一定指导意义。