（二）选题意义

保险资金证券化投资政策演变的研究，意义重大。对提出合乎中国国民经济的发展规划和资本市场体系，促进我国金融深化，实现我国在金融产业的资源优化配置有重要的理论意义。此外，对保险业拓宽投资渠道、提高投资收益、分散投资风险具有重要意义。

1.相关概念的界定

1.1保险资金

是指保险公司的资本金和准备金。资本金是该公司的资本储备，一般是政府对相关的数额进行规定。同是这也算是保险公司的一种储备基金。当自然灾害发生时，各项准备不足以支付，保险公司可以利用资本承担保险责任。准备金是指资本保险公司按照精算原则，按照从保险费中按一定的比例提取。和资本金在本质上有很大区别，属于一种保险公司自身要承担的债务。

1.2保险资金证券投资

保险资金证券投资是指借鉴国外比较成熟的证券投资保险基金的经验，由我国主要保险公司作为发起人设立保险基金，并成立保险基金管理公司对其进行经营管理。

2.保险资金证券投资顺应了保险业的生存与发展需求 

2.1满足了证券市场健康发展的需求

证券市场是我国国名经济生活极其重要的一部分，证券市场的发展好坏直接关系到我国的国名经济发展。而证券市场能不能得到良好健康的发展是需要资金的支持以及机构投资者这两项决定的。

(1)证券市场在扩容中寻求稳定需要资金支持

股票的二级市场的资金供给的缺失，严重和保险资金需求的长期健康发展不相符。首先,股指的上涨需要大量资金的支持。中国股市作为一个年轻，非常有潜力的投资市场，成长率是非常高的。

  其次，伴着国有企业的快速发展，即必须要求降低法人持股。对于当前股市资金需求数额巨大是一个无法承受的压力，所以，想要维护住现在的证券市场稳定和健康的发展，就必须解决市场供需平衡问题。

    (2)股市的发展需求要求必须快速培育机构投资者

   中国的股市，过度投机的现象始终存在。从一些指标看,它主要体现在:第一,股票指数波动大。第二,成交量差额大。第三,换手率过高。在和发达国家的对比中不难看出，中国当时的股市在市盈率和换手率上远远的要超过发达国家(见表5)。过度投机的成因非常之多，但其中有一个至关重要的方面就是缺少理性的机构投资者。同发达国家发展成熟证券市场相比，我国当时的股市非常的不成熟，投资者结构并不是很好，尤其是缺少机构投资者，散户占了绝大多数源:自*优尔`%论,文'网·www.youerw.com/ ，处于绝对的主体地位，并且中小散户占到了80%以上。并且哪些已经存在的机构投资者也没能发挥出应有的稳定股市作用，反而在利用自身在资金、信息等方面的优势坐庄，从而达到垄断股价的目的。

表5                主要证券市场换手率及市盈率比较                       单位:%

年份 上海 深圳 纽约 东京 伦敦 香港 新加坡 韩国

1993 341 213 53 26 81