摘要 全球经济持续不断的发展带动了金融资本市场的繁荣。建立期货市场可以谋求定价权并规避风险，期权市场能够发展全靠期货市场机制的健全，现在期权在国际金融市场起着不可代替的影响。我想在本文中简单介绍期权、期货的概念，分别用石油期权和期货案例说明我国石油企业在交易市场的不足并提出建议。论文网77659

关键词 石油期权；石油期货；石油企业

0 引言 

二十世纪七十年代初石油爆发危机，世界石油市场遭受冲击，油价呈现极强的变动性，由此诞生了石油期货市场。

期权交易诞生于十八世纪的欧洲和美国市场，但是由于制度不健全等因素，使期权发展受到抑制。1973年4月26日期权交易走上正轨并得以迅速发展。

我国是排名世界第二的石油消耗国，对进口石油的依赖性越来越强，而且我国的油价随国际油价变动，我国经济发展必然会因为油价上涨而被阻扰。石油期货的建立可以具有价格发现和规避风险的功能。期权是在期货的基础上产生的，期权可以避免价格波动引起的不利损失并从风险中获利。1995年由于石油体制的改革，石油期货被迫停止，因为我国缺失石油期货所以在国际石油贸易中一直处于下风。期权也不能熟练的运用。所以恢复期权和发展石油期货迫在眉睫。

1 期权

1。1 期权概念

期权是指在未来一定时期可以交易的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不赋有必须买进或卖出的义务。

1。2 期权构成要素

 期权到期日是指是指期权买方能够行使权利的最后一日。

 执行价格是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格。执行价格确定后，在期权合约规定的期限内无期权合约论价格怎样波动，只要期权的买方要求执行该期权，期权的卖方就必须以此价格履行义务。

 权利金又称期权费、期权金是期权的价格。权利金是期权合约中唯一的变量，是由买卖双方在国际期权市场公开竞价形成的，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。对于期权的买方来说，权利金是其损失的最高限度。对于期权卖方来说，卖出期权即可得到一笔权利金收入，而不用立即交割。

1。3 期权的特点

1。3。1 根据执行时间的不同，期权可以分为美式期权和欧式期权

按照美式期权，买方可以在期权到期前内任何时间行使权利或者放弃行使权利；按欧式期权，期权持有人只可以在合约到期这一特定时间行使权利。

1。3。2 根据持有者的权利，期权可分为涨期权和看跌期权两个基本类型

看涨期权是指期权的持有者在将来某一特定时间以某一确定价格买入某种资产，买入看涨期权的一方有权利按特定价格买入标的物,而卖出看涨期权的有义务以特定的价格卖出。

看跌期权指期权的持有者有权在将来某一特定时间以某一确定价格卖出某种资产,买入看跌期权的一方有权利按特定价格卖出标的物,而卖出看跌期权的有义务以特定的价格买入。

期权这种金融衍生工具的最大好处在于可以使期权买方把风险圈定在一定区间。如果不管任何费用的支出，对于看涨期权的买方来说，当市场价格大于执行价格时，他会购买物品从中获利；当市场价格小于执行价格时，他不会购买某物，最多只是损失期权费。文献综述

图1-1 看涨期权的收益/损失