（二）采用资本结构、进行筹资是以资本成本为基础的

    权益筹资和债务筹资是企业获取资金的主要方式，两者各有优劣，对企业来说最重要的就是要将筹资金额在两者之间进行合理分配，来选择资本结构的最优状态。企业如果想要使自己的收益最大化，就要在风险可以控制的情况下，合理运用财务杠杆的作用，这就要采用债务筹资。但是债务筹资也不是完美的，因为增加债务筹资，能够增加企业负债的成本和财务风险，选择不同的资本结构便是选择了不同的资本成本和风险。从理论来说，企业应当让筹资所产生的成本等于筹资获得的资金收入[[]]。

企业必然要关注个别资本成本，更应该要注意加权平均资本成本。企业需要根据个别资本成本来选择筹集资金的水平，而且还要把个别资本成本与风险相联系，来确定最佳的资本结构。另一方面看，最优的资本结构是伴随企业发展的不同时期的变化不断变化的，最优的资本成本会因为不同的行业而有变化。来.自^优+尔-论,文:网www.youerw.com +QQ752018766-

   （三）衡量企业效率需要资本成本

    资本成本可以用来衡量企业的效率，比如，在固定的一段时间内，公司的总资产的收益率要大于资本成本，说明该公司使用资本的效率和收益情况是好的；相反，就比较差。近年来，基于价值的评估系统已逐渐兴起，它改变了传统的评价体系中的只重视收益，不理会成本的做法。企业要给股东创造价值，就要使企业的加权平均资本成本低于收益率。这就要引入经济增加值（EVA）的概念，EVA是价值评价体系中的核心指标。在运用经济增加值时，会用一致的资本成本。但是在实际情况有比较大的区别的时候，我们能够采用不同的资本成本。

2。2债权资本成本 

债权资本成本指的是举债融资而产生的成本，包含向银行贷款产生的费用和利息以及发行债券产生的发行费用和支付给投资者的利息等等。正常情况考虑公司的债权资本成本时，不会过多去思考短期债务，然而当公司的短期债务维持在一个特定水平的时候，也应该把短期债务作为公司资本结构的重要组成部分，这意味着短期债务成本要从长期债务成本中分离出来。负债可以降低资本成本，但降低的程度是有限的，并且过多的负债会使企业入不敷出。企业在债务融资时会支付利息，这产生的利息率是低于股息收益率的。企业在税前支付的债务利息，能够减少企业缴纳的税收，在息税前增长较大，盈余较多时，合理运用债务资金，能够起到财务杠杆的作用，增加企业的股票价格。