风险资本在中国医疗健康行业投资及退出情况研究

医疗健康行业是国民经济中非常重要的支柱产业,2015年医疗工业产值为28842亿元,同比增长17。5百分号(南方医药经济研究所)。从2000年到2015年这15年时间,得益于国家陆续利好政策的出台,得益于医改的不断深入,得益于社会风险资论文网本的陆续进入,中国医疗健康行业发展非常迅速。2000年中国医疗工业产值仅为1686亿元,但是到2015年则超过了28000亿元,15年时间增长超过15倍,复合增长率超过20百分号。

目前人均卫生费用仅为200多元,与国外发达国家甚至与某些发展中国家相比都有很大的差距,只占到美国人均卫生费用支出的3百分号。2011年医疗卫生费用占GDP比值为4。6百分号,而美国这个比例为16。2百分号,同期古巴的比值为11。8百分号,越南为7。2百分号,不仅和发达国家差距巨大,甚至和发展中国家相比也有很大的差距(世界卫生组织)。

按照发达国家医疗卫生费用与GDP占比不低于10百分号的经验数据,医疗健康行业未来还有巨大的发展空间。医疗健康行业不同于其他产业,这个行业跟人民群众生命健康息息相关,属于民生行业,同时这个行业属于技术密集型和资金密集型,中小企业占多数,整个行业要想健康稳定的发展,一方面离不开政府的政策支持,同时非常重要的另一方面是离不开资本尤其是风险资本的支持。

一。2006～2015风险资本在医疗健康行业的投资情况

2006年～2015年这10年时间,中国在医疗健康行业披露的风险投资案例总共828个,投资总额802。46亿元人民币,单个项目平均投资额为9691万元人民币。

2006年医疗健康行业风险投资的投资额仅为20。39亿元,到2015年增加到183。46亿元,增长了近8倍,投资增长非常迅速。这期间投资增幅最大的三年分别为2014年增幅242百分号。2007年增幅226百分号。2010年增幅91百分号;投资跌幅最大的三年分别为2013年跌幅40百分号。2012年跌幅28百分号。2008年跌幅20百分号。

2006年医疗健康行业投资案例数为35个,2015年为116个,2010年投资案例数量最多,达到133个。这期间投资数量增幅最大的三年分别为2007年增幅114百分号。2010年增幅93百分号。2014年增幅42百分号;投资数量跌幅最大的三年分别为2011年跌幅34百分号。2012年跌幅14百分号。2013年跌幅12百分号。

2006年医疗健康行业平均单笔投资额为5826万元,2015年这个数值达到峰值,为15816万元。单笔投资额增幅最大的三年分别是2014年。2007年和2011年,增幅分别为141百分号。52百分号和34百分号。

二。2006～2015风险资本在医疗健康行业的退出情况

2006年～2015年,风险资本在中国医疗健康行业通过IPO。并购以及其他形式退出的资金总额为509亿元,退出案例数为335个,平均退出金额为151943万元。

这10年退出金额最高的三个年份及金额分别为:2015年退出金额166。9亿元。2014年116。48亿元。2010年113。63亿元。退出案例数量最多的三个年份及数量分别为:2014年退出108个。2015年退出93个。2011年退出34个。

这10年单笔退出金额最高的三个年份及金额分别为:2010年单笔退出金额为40582万元。2009年单笔退出金额22160万元。2015年单笔退出金额17946万元。由于缺乏2009年之前的完整的投资退出数据,所以单笔投资金额增幅的数据以2009年为基础进行对比,增幅最高的三年分别为:2010年增幅83百分号。2015年增幅66百分号。2014年增幅26百分号。跌幅最高的三年分别为:2011年跌幅68百分号。2013年跌幅28百分号。2012年跌幅8百分号。

三。2015年风险资本在医疗健康行业的投资和退出情况

2015年中国医疗健康行业披露的投资金额为183。44亿元,投资案例合计116个,平均单笔投资金额15816万元。行业投资金额同比增长39百分号,投资案例数量同比增长22百分号,平均单笔投资金额同比增长13百分号。2015年的投资主要集中在上半年,1～6月份投资金额为116。77亿元,占比为63。65百分号;投资案例合计65个,占比56。03百分号。1月。4月和6月是全年投资的三个高峰月,投资金额分别为51。32亿元。28。68亿元和27。29亿元;投资数量分别为15。11和11。

2015年中国医疗健康行业VC/PE退出金额166。9亿元,退出案例合计93个,单笔平均退出额为17946万元,同比增长66百分号。2015年Q2和Q4两个季度是全年退出的高潮阶段,两个季度合计退出金额为123。18亿元,占比73。8百分号;合计退出案例为54个,占比58。06百分号。

四。总结

中国股票市场在2006年～2015年这10年间经历过两次牛市和熊市的变换,以上证综指为例,2007年10月16日上证综指创下6124。04点的历史巅峰,而到了2008年10月28日跌破了1700点,最后到达1664。93点的谷底;2015年6月12日再次达到5178点的高点,但是之后一路下挫,2016年2月已经跌破2700点。

结合中国股票市场近10年的变化背景来分析风险资本在医疗健康行业的投资和退出情况,2010年。2014年和2015年是投资金额和投资数量最高的三年,也是退出金额和退出数量最高的三年,主要得益于2009年中国创业板的正式上市,2014年IPO的重启和2015年上半年二级市场的牛市。

但是在2007～2008年的熊市阶段,医疗健康行业的投资金额和数量保持平稳,没有像大多数行业的投资出现大起大落。2007年投资额66。5亿元,投资数量75个,2008年投资额依然有53。48亿元,投资数量达到了74个。这也说明了医疗健康行业具有很强的抗经济周期的能力,尤其在股票市场出现低迷的时候,这个行业成为了避险资金的首选。

风险资本在中国医疗健康行业投资及退出情况研究