章丘绣源河综合治理项目财务风险与控制研究

河道治理工程项目属于城市基础设施建设项目,一般投资周期长。投资额度大,项目建设运行中易受到多种风险因素的影响。财务指标的变化产生了,具有不确定性。在项目实施过程中,不确定性因素导致各种事件产生与预期目标不一致的可能,从而导致项目财务状况产生论文网不确定性,从而导致投资。建设者。经营者蒙受损失的风险。所以政府相关部门能够制定合理的扶持政策,使投资者做出正确投资决策,并采取有效的风险管理方法,对城市建设规划提供借鉴意义。

一。项目概况

章丘市绣源河流域综合治理项目启动段位于G309线与世纪大道之间,南至G309线鹅庄桥南约1000米,北至世纪大道北约为100米,西至S244线,东至滨湖路。本项目为休闲娱乐区段,主要布置湿地公园。企业会所。养生会馆。高档商业服务。工业展示园等,体现活力。宏大的景观特点。项目主要内容为:道路工程。土方工程。河道整治。广场铺装。绿化工程。由于该项目投资规模较大,前期可筹集部分资金,其余资金还需要银行资金给予支持。依据国家现行规定对其它费用和预备费进行估算。工程投资估算:项目总投资56282万元,本项目建设投资55022。00万元,其中建安工程费用34346。88万元,其它工程费用16599。41万元,预备费用4075。71万元,建设期借款利息1260。00万元。

二。项目资金筹措

章丘绣源河综合治理项目总投资56282万元,拟向山东高速股份公司借款45000万元,占总投资的79。95百分号;由于山东高速自由资金不足,其委托威海市商业银行向章丘子公司贷款35000万元;另外章丘公司自筹资金11282万元,占总投资的20。05百分号,符合国家关于资本金的有关规定。用款计划:本项目总投资56282万元在1年建设期内全部投入。

三。项目主要财务风险识别与分析

项目财务风险主要是指项目在建设时期进行投资时,由于投资资本中的借贷引起的财务损失或到期不能偿还债务而产生的风险。财务风险根据成因分为四类,由于其性质不同,对其风险大小的衡量尺度则不同。对于绣源河综合治理项目而言,其面临的四种财务风险程度由各种财务风险的财务指标来衡量。

1。筹资风险。一般用资产负债率来衡量其发生的概率。章丘绣源河综合治理项目属于公益性的基础设施建设项目,关系到城市民生建设,在建设过程中需求资金大,从银行等金融机构借款数目大,从而导致资产负债率较高。本项目由于政府没有出资,主体资金通过向公司和银行借贷,造成项目的风险点是筹资渠道单一,过度依赖银行。另外贷款一般面临汇率风险和市场利率风险,对于绣源河项目而言,贷款都是通过本土银行,主要面临建设期内市场银行利率的变动风险,从而造成财务损失,具体的损失绝对值和贷款与投资的比例相关。

2。管理类财务风险。管理类财务风险的大小与投资项目的管理主体相关。项目的投资建设管理方对项目的管理计划能力直接决定了项目建设过程中面临的财务风险的大小。绣源河综合治理项目由山东高速章丘发展有限公司承建,公司于2010年10月18日注册成立,注册资本金1亿元,是具有独立民事主体资格及民事行为能力,且具备基础建设项目管理和投融资能力的企业法人。但是,山东高速章丘发展有限公司自有资金不足,属于山东高速的控股子公司,其项目管理经验有限,在运行管理过程中要处理好与章丘国土资源管理局。章丘投资建设有限公司的关系,并且项目贷款有一部分是山东高速公司委托威海商业银行提供贷款,在项目管理运行中要时刻注意保持与各相关方的联系。

3。经营风险。其衡量指标一般是看项目在建设过程中外部环境变化导致收益变动的程度,收益的变动进而影响息税前利润。绣源河综合治理项目的收益来源是土地出让收入,此时涉及到用地规划的合规性,征地拆迁的工作进度直接关系到项目的开展,从而影响出让土地收益的收取,建设受益范围内划定地块的开发出让的时间是决定项目成败的关键;近几年受国家政策调控的影响,房地产开发市场出现了不景气现象,并且土地出让租金收益也不是很稳定,增加了项目的不确定性;项目在建设和经营过程中出现的施工不安全等问题会导致经营成本的增加,从而导致项目净收益下降,也是经营风险。

4。政策。法律风险。绣源河项目面临的政策法律风险主要是土地政策。正如前面所讲,本项目的收益来源是土地出让增值,当涉及到拆迁补偿等法律纠纷时,项目的土地收益就无法保证。对国家政策的准确把握是项目成功的关键。一般此类风险的预测,主要通过经验确定,通过请教相关专家学者对其进行讨论,可以在一定程度上预测政策风险对项目进展的影响,项目的顺利实施离不开国家政策的引导,政府对项目的态度尤其重要。

四。项目财务风险防范与控制

财务风险产生的原因多样,但最终一般可归为两类:第一种情况是,项目的财务风险超出投资者预期,水平较高,此时要对项目的投资决策进行重新考虑,力争降到可以接受的水平。第二种情况是财务风险水平在投资人可以接受的范围,或没有超过基准风险水平,在第二种情况下一般需要首先找出风险控制关键点,从而有针对性的对风险进行防范。采取应对措施。针对上述四种财务风险的性质及成因,可采取合适的风险防范措施。

1。完善资本结构,采取合理的筹资方式,保证建设资金供给

筹资类风险是项目财务风险的首要风险。筹资资金一般包含债务,因此在筹资决策过程中,要考虑项目的资本结构组成,在满足最低资本金的需求的同时要考虑到由于债务资本带来的风险。充足的项目资本金和最佳的资本结构是要充分考虑的问题。在没有考虑财务风险时,最佳的资本结构是加权资金成本最低时的资本结构组合,但如果此时的资本金不足以抵抗项目财务风险,会导致投资项目失败,所以此时的最低资本金设置要在考虑财务风险的基础上计算加权资本成本,并使之最低。根据章丘公司与章丘市政府投融资中心拟签订的BT合同约定,该项目由山东高速章丘发展有限公司负责融资建设,由章丘市政府委托章丘市政府投融资中心作为业主进行回购,项目工期约10个月,工程交工验收后进入2年回购期,回购款每半年支付一次,分四次支付完毕。本项目总投资56282万元,拟向山东高速股份公司借款45000万元,占总投资的79。95百分号;自筹资金11282万元,占总投资的20。05百分号,符合国家关于资本金的有关规定。由于山东高速股份公司自身资金不足,只能提供部分资金,其余资金通过委托威海商业银行向山东高速章丘发展有限公司贷款。山东高速章丘公司需要与章丘市政府合作,管理好项目的筹资工作,确保贷款按时偿还,做好与章丘投融资的交接工作,保证绣源河综合治理项目的收益来源,明确土地出让效益,同时详细计算城市建设配套费。河道工程维护管理费,保证项目的资金有效需求,同时要规范资金的适用范围,以确保资金的有效利用,降低财务筹资风险。

2。充分考虑各项预备费用,合理安排专项资金

一些不可预见事件的发生往往会导致财务风险,自然灾害。物价上涨会引起费用增加,如果投资预算不足,则会导致项目无法顺利进行。最好的防范措施是提前准备充足的各项预备费和准备金,将财务风险对项目造成的损失降到最低。在具体操作,对投资进行估算时可以参考历史同类项目中的曾经出现的各类没有预见到的意外事件,同时要根据本项目的特点和性质,准备充足的预备费和准备金。这样可以防患于未然,积极应对各种突发事件。准备金和预备费的有效管理也甚为重要,在保证充足的资金后,还要把准备金按一定比例转换为实物形态的物资储备。另外要严格遵循准备金和预备费专款专用的原则,不能挪作他用,从而保证资金真正发挥作用。

3。完善资金筹措方案与计划

在资金筹措方案与计划中,资金的到位时间是关键,资金不能及时到位或资金过早到位都将使项目产生额外的财务风险。资金不能及时到位会影响项目的工程进度;资金过早到位会导致资金闲置,增加资金时间价值成本。完善资金筹措方案和计划是防范风险的有效手段,要制定完善的资金筹措计划,并严格执行计划,对筹资渠道各方进行有效协调。在本项目中章丘公司要协调政府。威海商业银行等相关主体,保证项目资金与银行贷款及时到位,保持与工程进度同步。

4。加强施工阶段成本费用核算与监控

施工阶段的成本是项目资金的重要支出。如果不对施工过程的成本加强控制,再完善的筹资方案也不能降低财务风险。在对项目前期精确科学论证后,还要不断加强施工各阶段的各项费用的控制如材料费。机械费。人工费等,要制定合适的管理条例,避免资金浪费,减少不合理的开支,从而使资金计划得到有效落实。

5。落实项目债务资金的主要还款来源

章丘绣源河综合治理项目的还款来源是土地出让净收益,土地出让是决定项目成败的关键。因此保证绣源河开发建设收益范围内的土地开发转让是项目重点规划的问题,并且政府部门特别是国土资源部队项目土地的审批及保证回购,也是保证落实债务资金能否及时还款的关键。由于项目是BT性质,寻求政府部门的担保是降低风险的重要途径。章丘市人民政府授权章丘市国土资源局出具关于对章丘市绣源河流域综合治理项目回购价款的承诺(章国土字[2010]25号)承诺章丘市国土资源局以738,167。6平方米土地出让净收益对绣源河流域综合治理BT项目回购价款进行担保。担保土地位于章丘市新政务区东南方向1公里左右。双山街道白泉村东南角,占地约1100亩,已收储,规划用途为低密度居住。休闲服务用地。章丘市政府同时承诺,若该担保土地出让净收益不足以偿还回购价款时,章丘市政府另行追加其他土地出让净收益来偿还剩余回购价款,并签订补充协议。

6。完善项目保险制度

对工程项目进行保险是分散风险的有效手段。建设工程项目保险制度是一种社会保障制度,它通过对工程进行保险,从而对项目建设的全方位。全过程进行风险管理,并在风险关键控制点采取风险控制措施,从而使风险损失控制在最小范围内。目前在这方面的经验还不足,但欧美国家已经建立了科学。系统并行之有效的的保险制度,本项目可以通过一些国家工程保险公司对章丘市绣源河综合治理项目进行风险分散。

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