3 江苏德惠建设集团筹资现状

3。1 江苏德惠建设集团简介

江苏德惠建设集团有限公司，是一家具有国家一级房地产开发资质、特级建筑工程施工资质的民营企业。该企业发展迅速，短短几年便经历了从无到有、从小到大、由弱渐强的过程，迅速成为了苏北大地房地产业中的后起之秀。一分耕耘，一分收获，江苏德惠建设集团有限公司连续多年受到国家、省市县各级主管部门的嘉奖。2014年2月，集团跻身“中国房地产开发企业500强”行列，一系列荣誉的取得，正是市场和消费者对德惠集团辛勤付出的高度肯定和认可。德惠建设集团致力于不断提高技术创新高度，进一步改善服务水平，全力为改变人们居住环境和引领城市高端生活，而量身定制高舒适度的住宅小区。

3。2 德惠集团筹资现状的分析来自优O尔P论R文T网WWw.YoueRw.com 加QQ7520`18766

江苏德惠建设集团有限公司主要开发的项目处于国内三、四线城市，2013-2014年国内房地产市场受政府政策影响，处于低迷期，买房客户从投资、投机型需求渐渐地转变为刚性买房需求，持币观望者众多；金融机构对房地产行业的准入提高了门槛，逐渐收缩信贷额度。在多重因素的影响下，房地产业销售渐渐走下坡路，资金回笼变慢，加重了开发企业筹资的负担，促使企业在较艰难的金融环境下去筹集企业发展所需要资金。

根据德惠集团以前的资金筹集方式来看，更多的时候是选择外部融资而不是内部融资，考虑到德惠企业是一家以房地产业务为主的企业，对资金的需求往往很多，所以选择较高比例的外部资金筹集是很合理的选择。德惠集团目前融资渠道主要以外部融资为主，内部融资为辅，外部融资中债务性融资为主[10]。 

第一，德惠集团内部资金筹集占企业筹资总额的四分之一不到，大部分的是依靠企业生产经营后赚取的利润按固定比例留取的那部分。虽然德惠集团的内部资金筹集占比并不高，但是企业这部分流动性不仅减少了外部资金筹集的成本和风险，而且也向市场传递了一个信息即该公司有足够的自身能力作为后盾，即便外部融资不足以满足企业筹集资金的总需求，企业本身也是能够负担的。

第二，德惠集团外部资金筹集占企业资金筹集总额的四分之一以上，其中主要是向银行等金融机构贷款，此类借款利息成本低违约情况少，适合德惠集团这类的外部债务性融资需求较大的企业。部分资金也是通过借款手续相对方便的其他借贷方式但是所承担的风险和成本相对更高，在德惠集团所有外部筹集资金之中，这类资金只有五分之一不大，借款期限一般也不超过一年。

4 德惠集团筹资管理存在的问题

4。1 筹资结构不合理，筹资风险大

江苏德惠建设集团属于房地产行业，众所周知，房地产行业基本都是项目投资大且产出周期长，而项目融资是通行常态。而在我国银行针对房地产行业开展的业务仅有项目开发贷，开发贷比例占投资总额比多数银行控制在40%内，且限制性条款多，企业申报审批难。金融危机后，对非国有企业的民营中小企业而言，原本愿意提供资金的机构企业都在这类资金投资上更加谨慎，审查更加严格了。银行特别是国有控股银行在对现有的金融市场风险进行评估后，对于中小企业贷款规模更是相比较以前更加少了。目前企业资产总额约40亿，其中债务总额近25亿，资产负债率高达62。5％，高于50％－60％警戒线。公司资金大都来自于银行信贷，民间借贷等，其有息负债的比例非常大。德惠企业主要是通过将已经完工或者正在建造的房地产作为抵押保证来向银行取得贷款，当德惠集团在拿到贷款后必须严格履行约定，在规定的期限到达时偿还应该支付的利息和本金，如果没有特殊原因足以不按照要求执行合约的义务，将资金贷给企业的银行就有权利把做抵押的房地产所有权转移到银行名下甚至在市场上进行二手变卖。民间借贷虽然能帮助企业在较短时间内筹集大量的资金，且在资金使用方向上不受限制，但是高额利息带来的成本无法负担是会让整个企业资金链运营受损的，而且因为缺少银行类金融机构的监管不对资金用途进行审核很容易出现内部人员徇私舞弊的情况[11]。论文网