1。1现金股利政策的目的来自优O尔P论R文T网WWw.YoueRw.com 加QQ7520`18766

随着我国市场经济和证券市场不断发展，我国上市公司数量也越来越多。上市公司的生产经营活动对我国市场产生重要影响，上市公司其本质就是一个盈利组织，公司进行的各种生产经营活动都是为了盈利。一般在没有亏损的情况下公司每年都会把一年的盈余，除了自身留存一部分用于扩大生产经营或者投资之外，剩余的部分用来股利分配，以满足投资者投资的需求[1]。公司股利分配政策的好坏直接影响到企业日后的生产经营，良好的股利分配政策有利于企业的再生产再扩大，不恰当的股利分配政策会严重影响企业今后的发展。所以企业应该重视股利分配政策，根据企业自身发展状况制定与之相适应的股利分配政策。恰当的股利分配政策不仅为企业树立良好的形象，还会吸引更多潜在投资者的目光。我国上市公司在社会经济发展中的贡献日益突出，加之国有企业改革的推进，完善证券市场就显得尤为重要了。现阶段，我国证券市场还存在许多问题，需要解决完善。在我国上市公司股利分配中就存在许多不规范的现象。市场中的投机行为等不规范行为严重影响了我国证券市场的健康发展，所以如何解决我国上市公司股利分配中的问题十分重要。我国证监会先后出台的一系列的监管措施，出台的措施有一定的成效，但是治标不治本，没根本解决。本文从数据中分析现阶段我国上市公司现金股利分配的现状以及存在的常见问题，并寻找问题出现的原因，针对存在的问题提出自己的想法和建议。

2  文献研究综述

2。1现金股利分配概述

2。2股利支付政策类型

2。3优化现金股利政策的重要性

2。4发放现金股利的优点

3  股利分配政策现状分析

3。1股利支付形式多样化

我国股利分配形式多样，但主要有三种形式：现金股利、股票股利、资本公积转股本。但是在实际生活中，我国公司会根据自己的需求进行分配股票股利、现金股利、资本公积转增股本，或者三种分配方式相结合。从目前的情况来看，现金股利的发放数量较之前年度有较大增长，但每股现金股利分配不高。

3。2现金股利和股票股利并存论文网

上市公司又派发现金股利又配股现象不足为奇，派发现金股利直接减少公司企业净资产，但可以提高企业净资产收益率。净资产收益率的提高可以达到企业配股条件。净资产收益率=净利润/平均净资产×100%，其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2[5]。先派现在进行配股，企业大股东可以达到套现的目的，实现收益最大化。以2002-2016年发放现金股利排名第一的贵州茅台股份有限公司为例，贵州茅台公司于2001年7月31日在上交所发行A股股票，2012-2016年每年都发放现金股利。而股票股利只2014、2016年，共2年发放股票股利，现金股利和股票股利并存。

表1 贵州茅台2012-2016年股利分配情况

股票代号600519 贵州茅台酒股份有限公司

股权登记日 每股红利含税 送股比列

2016。6。30 6。171 1

2015。7。16 4。374

2014。6。24 4。374 1

2013。6。6 6。419