5.3研究局限..23

致谢..24

参考文献.25

股权激励与企业效益相关性研究

1绪论

1.1研究背景

20世纪初期，我国公司的管理发展方向呈现出科学化和多元化的特征，这些都得益于我国快速发展的生产力，不断扩张的公司规模以及日趋加深的社会化程度。

另外，高度专业化的职能分工使得我国的各个企业不断的实施各种管理措施来迎合对管理者提出的高层次的要求。要想企业长足的发展，公司的治理以及对人才、技术、资源的管理将会对我国企业的发展起到关键性的作用。以前的企业，公司的所有者和管理层是持有公司股票数量最多的股东，而当代企业的特征决定了过去的那种经营管理模式已经不能适应现代化经济发展的需要。因此，两权分离后的大多数企业在公司治理结构方面引入了股权激励机制来解决对管理经营者的激励问题。

股权激励机制通过让管理者拥有一定数目的公司股票将经营者权利与所有者权益紧密地联系在一起，不单可以改善企业的管理运作模式，还可以减少委托代理成本，并且在很大程度上可以增进职工工作的积极性，提高劳动效率和效益。同时作为长期的激励机制，这不仅可以为企业留住人才，还可以吸引更多有能力的人为企业效劳。这对提高企业的竞争能力有很大的帮助。股权激励于20世纪末在欧洲和美国的成熟资本市场得到广泛的运用，受到西方国家的追捧。

由于我国经济发展起步迟缓，导致我国股权激励制度发展较慢。又因为缺少相关法律的规范，所以那时候我国的股权激励机制并不完善健全。但在当时，我国依然有大量股权激励制度不断萌发涌现。为了使企业的股权激励制度规范化合理化，2006年1月，《上市公司股权激励办法（试行）》的公布，意味着股权激励制度开始进入我国。

随着我国资本市场环境的改善，市场的运行也愈加有效。加之我国公司业务能力和管理水平的日益提高以及股权激励相关法规政策的辅助和支持，股权激励作为公司长远发展的激励机制，发挥着无可代替的重大作用，已经得到了我国各行各业的广泛关注和认可。在此背景下，本文对股权激励与企业效益的相关性问题进行了深入的钻研和探讨。

1.2研究意义

在股权激励制度的发展进程方面，我国起步相对缓慢且实践时间较短，所以部分学术人员以2005年之前的企业为样本，其得出的结论并不适用于当前的政策环境，也有少数学术人员选择了2006年之后的数据展开研究，然而，由于践行时间的限定，多数研究只能挑选企业执行股权激励后一到两年的数据来进行，数据相对陈旧，不能符合现在的要求。因此本文以上市公司近几年年报数据作为研究对象，研究股权激励与企业效益之间的关系，为我国股权激励今后的发展给予理论上的帮助。

中国从2006年开始才可以视为进入股权激励机制的真正实施阶段，此后我国相关股权激励机制的法规也在不断摸索探寻中变得日趋完善。本文试图通过对现实中上市公司股权激励的执行效果以及不同激励模式对企业效益的影响进行探讨和分析，有望为今后执行股权激励的上市公司提供指导和参考意见，使企业自主地制定出更符合自身发展的股权激励计划。

1.3研究内容

本文首先是对研究的背景及意义、研究的内容、研究的方法和创新点五个部分做简单介绍。

其次是概述股权激励的概念体系，内容包含：股权激励的定义、不同模式、相关理论以及国内外研究综述。