股指期货的风险防范(2)
（二）价格具有主观性股票指数不可参与交易，故计算股指期货合约的价格要用合适的方法[1]。因为与不一样的合约相对的是各自的方法，所以一般用股票指数乘以钱数来计算，最后结束期货的交易。
（三）有利于风险的防范套期保值策略是股票机构在一级市场的首选避险工具， 因为它可以十分有效的规避股票现货市场上的风险，将损益控制在恰当的范围内，并且也可以实现风险转移。 由于股指期货的特别， 所以其自身对非系统性的风险危害有必然的防范。所以，股指期货是一种行之有效的工具，不管是对系统性风险还是对非系统性风险。
（四）采用保证金交易制度保证金具有必然的杠杆性,投资者不用付出全额资金,只要付出合约价值某比例的保证金作为持有证明。所以，保证金的杠杆效应在扩大收益的同时也成一定倍数地扩大风险,在危险行情产生的时候,投资者的损失额甚至会等同所投资的本金甚至是本金的几倍。综合以上几点特性可见， 期货交易过程中的保证金凭借赌博一般的高杠杆效应，不仅扩大了投资者人群规模，造成了投机者的增加，也使得原本就会发生的价格波动风险变大。当市场状况出现恶性情况时，交易者会因为巨大亏损而无法履约，这也是因为杠杆效应的作用。期货交易的杠杆作用使它区别于其他的金融衍生品，更是导致股指期货交易市场风险如此高的罪魁祸首。1.2股指期货的定价股指期货的理论价格事实可以由一定的公式推算出来，以F表股指期货的理论价格，S为现货资产的市场价格，r为融资年利率，y为持有现货资产而取得的年收益率，△t为距合约到期的天数，以单利计息，股指期货的理论价格可以表示为：F=S*[1+（r-y）*△t /360]然而根据定价理论的特点看， 股指期货合约的价格与其标的资产价格的关系非常紧密， 然而投资风险同时也影响着价格。 虽然由对定价公式的研究结果看来，充分分散的投资组合可以消除投资过程中的非系统风险， 只有系统性风险需要划入考虑范围，然而，系统性风险是不能完全规避的，只能相对的转移，做不到完全地消除风险。主要影响股指期货定价的是国家经济， 然而还有其他因素可能影响到股指期货定价。
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