3  杜邦分析法的简介

杜邦财务分析法，是根据各主要财务指标间的联系，对企业的财务状况及产生的经营成果进行综合评价的一种方法，以净资产收益率为主要指标，权益乘数和资产净利率为核心，重点表示企业获得利润的能力、净资产收益率对权益乘数的依赖程度以及相互联系的指标之间的影响、作用[3]。杜邦分析模型尽管是一种综合评价财务状况的方法，但在应用的过程中也应当结合公司的财务信息加以分析，使得财务分析更加完整、科学及合理。

3.1  杜邦分析法的理论体系       

                                  净资产收益率      

                  资产净利率       ×        权益乘数  

        销售净利率   ×  总资产周转率   总资产   &pide;  所有者权益

税后净利&pide;营业收入 营业收入 &pide; 总资产 所有者权益 ＋ 负债

                        图1 杜邦系统图

3.2  杜邦分析法的指标

3.2.1  净资产收益率（ROE)

净资产收益率是资产净利率与权益乘数的乘积，是企业财务活动和经营活动的效率的综合体现，更加直观的反映股东拥有的净资产的获利能力，体现股东权益的收益水平[4]。

3.2.2  资产净利率(ROA)

资产净利率是销售净利率和总资产周转率的乘积，反映企业盈利能力的重要财务指标，揭示了企业在生产经营过程中的对资金的使用效率。企业的营业收入、成本费用、资产结构、资产周转的速度以及资金占用的数量等因素都直接对资产净利率产生影响，对于企业而言，销售净利率越大，资产周转速度就越快，资产净利率就越高[5]。