4、 产业关联度高

节能环保产业涉及产品、技术、工程、服务、装备、材料等各方面，产业链较长，关联度较大，对经济增长拉动作用明显，与国家很多行业具有各个方面、不同层次的关联作用。同时，节能环保产业细分专业较多，具有较强的依附性。是以，节能环保产业关联度高。

图2。2节能环保产业链

（二） 我国节能环保型上市公司财务特征

1、 股权高度集中

公司稳定性的强弱可以由股权集中度来衡量。由表2。1可以看出2016年我国10家节能环保型上市公司持股情况，第一大股东持股比例最高达69。27%，前十大股东持股比例最高达92。48%，第一大股东持股比例的均值在44。06%，前五大股东持股比例均值在64。75%，前十大股东持股比例均值为70。85%，这说明在我国节能环保型上市公司中，股份大部分集中在前五大股东手中，股权集中度偏高。同时，国有股比例均值为29。09%，说明国家持股比例不高，我国节能环保型上市公司受国有干预较少。

2、 应收账款占比高

由图2。3可得，2011—2014年我国134家节能环保型上市公司平均应收账款额持续上升，节能环保型上市公司项目在前期所需资金和时间都非常大，项目投资回报期较长，我国节能环保型上市公司由于大多是中小型上市公司，处于初创期和成长期，急需扩大市场，但其议价能力较低，因此为了扩大业务，增加市场占有率，一般采用宽松的信用政策，其应收账款的数量通常较大。

3、 流动负债率高来*自-优=尔,论:文+网www.youerw.com

流动负债率反映一个公司对短期债权人的依赖程度。如图2。4，节能环保型上市公司连续五年的平均流动负债率虽然有所下降，由2011年的85。95%下降至2015年的82。15%，但是整体都维持在一个较高的水平，说明节能环保型上市公司对短期资金依赖性较强。与一般企业60%的流动负债率不同，节能环保型上市公司整体流动负债率较高。

4、 成本费用双高

节能环保型上市公司的服务和产品的成本和费用较高。只有保证不断创新，公司才能不断发展。节能环保产品科技含量高以及更新换代比较快，短时期内生产设备可以通用，但是长期来看，对设备的定期更换才能提高节能环保装备、产品质量和性能。同时，原材料成本上涨推高节能环保设备制造业成本，因此生产成本依旧很高。与此同时，由于节能环保型上市公司对高新技术、先进人才的需求极大，尖端人才和顶级专家亦导致了很高的人力成本。节能环保型上市公司的费用主要体现在管理费用和销售费用上。研发支出是节能环保型上市公司创新过程中费用占比较大的一项。目前，节能环保型上市公司拥有大量的专利、技术等无形资产，无形资产的摊销成为费用的重要组成部分。