（一）并购双方简介 3

（二）并购的背景 3

（三）并购过程分析及评价 3

1。价值评估风险分析及评价 3

2。融资风险分析及评价 3

3。支付风险分析及评价 3

（四）财务风险控制 3

（五）启示 3

六、结论 3

（一）研究成果 3

（二）局限性 3

参考文献 3

致谢 3

一、引言

（一）研究的背景

在全世界范围内，企业并购已经有一百多年的历史。在我国，随着全球经济的持续影响和不断深化，并购已然变成促进当代企业发展的持久动力，同时并购是完成资本市场资源有效分配的方法和主要手段。从统计的数据来看，2014年中国境内的企业并购数量增长迅猛，共计6899宗，并购活动的总额为4070亿美元。而据第一财经网站统计的数据来看，2015年上半年中国境内的并购交易总额比上年增长了61。60%，创造了2015年上半年的新记录。从国外以往的经济发展情况来看，经济局势趋向低谷的时候，通常是进行并购的最好机会。这期间企业间的并购案件会不断上升。目前，中国经济处在不断变化的过程中，对于有实力的企业来说，这时并购活动的价值更大。根据相关数据显示，尽管我国并购交易日渐频繁，但是并购市场却隐藏着诸多问题。分析行业数据可以看出，近年来大约40%的并购交易被证实未实现预期。从以往的并购案例也可以看出，并购不成功的风险常常出现在交易完成后的前几年内。所以预计2015年和2016年将有50%左右的企业无法成功并购。由此看来，我国的上市公司实行并购，因为对风险缺乏足够的了解，大多都是没有长期考查就开始了并购。而对财务问题的不重视是造成并购不成功的首要原因。部分并购企业认为，这是一个相当棘手的问题。因此，企业着重增强对财务风险的认识，针对可能出现的财务风险，说明其出现的原因，并采用有效的手段以防止盲目并购造成的损失和减少每种风险出现的概率，都已变成当前经济形势下必须要关注的核心问题。论文网

（二）研究的现状

在工业化的早期，并购早已成为企业主要的发展方式。到了19世纪，伴随资本市场和企业战略的变化，企业并购日渐频繁，但关于企业并购活动的出现，理论界有很多不同的观点，大致分为效率理论和代理理论两大学派。其中并购效率理论觉得并购活动潜藏着经济效益，主要是增加并购企业的经营业绩或是取得其他形式的协同效应，即1+1>2效应。但并购代理理论认为当所有机制不足以控制代理问题时，并购市场将为解决这一问题提供最后的外部控制手段。另外，还有一些学者认为企业并购可以达到合理避税的目的，主要是出于税收最小化方面的考虑。但是，并购活动是不是会受税收因素的影响，主要是看并购公司是不是具有另外代替获取一样税收利益的方法。

与国外的并购相比，我国的企业并购只经历了起步和发展两个阶段。对照我国学者研究的关于并购的资料来看，很多学者在企业并购的原因、分类等方面的探索较多，但关于并购的财务分析方面却很少研究，且基本上与我国的现实结合不多。李恩燕（2010）认为财务风险是由于决策的实施而引发的风险。即企业因为债务问题而导致财务结果的不确定性。夏雪（2011）认为，企业并购财务风险是指并购融资以及资本结构发生变化引起的财务危机，甚至引发破产的可能性。毋立化（2011）在文章中表明并购引发财务风险是因为：一是并购双方信息不对称，不完善。二是管理者缺乏风险防范意识。三是对目标企业的价值评估缺乏经验。四是并购企业的融资途径不恰当。五是并购企业的支付方式选取不合理。黄煌（2014）在《企业并购的财务风险控制研究》中认为，企业并购是并购方为获取目标公司的控制权而使用自身资产使被并购公司事情法人地位，从而取得控制权的行为。