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传统的国际收支理论认为，货币的升值会引起进出口商品相对价格发生变化，进而引起进出口商品的数量发生变化，最终引起贸易收支的变动。但是这种影响只有在满足马歇尔-勒纳条件（Mashall-Lerner Condition）的情况下才能发生作用，即进出口的价格弹性之和大于1时，本币贬值有利于改善贸易收支。在实际经济中，由于货币合同、汇率传导以及商品数量调整的相对滞后性，汇率升值可能在短期内反而增加贸易顺差；只有经过一段时间以后，贸易顺差才会逐渐减少，即存在J曲线效应（J-curve Effect）。7221
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近 20 年来，许多国内外学者对汇率变动对贸易收支的长短期影响进行了大量的实证研究。但是，经验数据对于汇率和贸易收支之间的关系还没有形成一致结论。许多经验研究表明，汇率变动对于贸易收支的影响是不确定的，J曲线效应也不总是存在，一国的贸易收支并不总是可以通过汇率的变动得到有效调整。Meade（1988）研究认为汇率机制较为灵活和经济开放程度较高的国家汇率变动的J曲线效应比较明显。理由是该国的贸易收支差额的变动能够通过外汇市场进行传导，较充分的反映到汇率机制中；同样，以汇率、利率的等表现的金融资产的价格在发生变动时也能较快的反映进出口贸易等实物资产的价格调整，并最终影响其国际收支的情况。[5]
近年来，我国国内在有关人民币汇率变动对我国贸易收支影响的研究中也取得了一些进展。有的看法认为我国进出口价格需求弹性严重不足，人民币贬值非但不能改善贸易收支，反而会导致进出口状况的恶化。然而有的学者认为人民币汇率变动对我国贸易收支的影响仅限于出口和贸易的平衡分析