王小征，滕召学（2004）为了检验中国证券市场个人与机构投资者的羊群效应及其市场影响，把市场上的投资者分为个人投资者和机构投资者两类进行研究。研究结果显示，个人投资者在羊群效应上表现明显。中型投资者和机构投资者的交易额变化对市场价格因素没有依赖性，也不存在羊群效应。

而李蒙，龙子泉（2007）则对个人中小投资者非理性羊群行为的影响和成因进行了分析，认为有自信心缺失，信息不对称，投机因素和博弈格局因素等导致了中小投资者的羊群效应，并就如何规避减少中小投资者非理性羊群行为的发生提出了建议，首先需要坚定价值投资理念，同时也要调整投资策略，提高操作技巧。

贾丽杰，赵国杰（2008）认为虽然大量研究结果表明我国股票市场存在一定程度的羊群行为，但采用两种经典的检验方法CH方法和CCK方法对我国沪深两市数据进行的检验结论并不一致：CH方法较CCK方法相对保守。虽然CCK方法相对较好，但对于我国金融市场羊群行为的判断还太保守。作者针对CCK方法的执行机理给出了进一步改变方法：ICCK方法，即构造指数型非线性回归模型，给出检验收益率分散度和市场收益率之间关系的方法。实证分析结果表明，改进方法能够更为灵敏的发现股市的羊群行为。

就羊群效应有关的实证检验来看，我国学术界相关研究主要集中于应用价格分散度来研究羊群效应，并已证实A股市场上羊群效应的存在。但是，很少有学者以特定的某一板块为研究对象，对某一具体板块是否存在羊群效应欠缺深入思考。同时，前人所做研究大多都是基于资产收益率，很少针对过日收盘价。

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