5.2.2加大对保荐机构及保荐代表人处罚力度 14

5.2.3厘清保荐业务相关主体之间的责任边界 15

5.3优化保荐代表人选拔方式 17

结 论 18

致 谢 19

参考文献 20

保荐人考试制度分析

0引言

核准制下的保荐人制度虽然已经实行了十年左右的时间，然而，整个发展过程并不是一番坦途，期间经历了很多的波折和问题。主要表现为保荐人的选拔方式。保荐人制度的合理性、以及其“只荐不保”、以及对于保荐业务中双方的权责划分不够清楚、明确等等，这些都是保荐制度中的主要问题。而且近年来相关事件的发生使得投资者对于这种制度是否合理，以及选拔方式是否科学等都提出了疑问。

当今，国内外学者不断地丰富和发展对于保荐人考试制度的研究与探索。雷媛玲（2009）分析指出了我国保荐代表人制度存在的问题，阐述了保荐代表人制度缺陷造成的影响，认为保荐代表人制度还有很多方面需要改善和改进。马一,韩子慧（2016）中认为，每一项制度安排的完善都伴随着理论与实践的磨合和成熟，保荐人制度源于实践，既需要实践的丰富也要有理论的支撑，也需要证券监管部门也需要加强保荐人的事中、事后监管，从而推动我国证券业改革。ChrisMallin和KeanOw-Yong（1998）指出，保荐人是证券市场的第一看门人，也是担保人，其引进的目的是为了降低市场中的道德风险，代替证监会承担部分实质性审核义务，保荐人也可以从外部推进公司治理。ErinM．Hardtke分析指出，发达国家的证券市场中，预测性信息的错误或虚假多引起保荐人信用丧失，更大程度上通过股价、证券分析师以及投资者，实现对盈利预测实现状况的监督，其体现的是市场倾向的监督机制。

保荐人考试制度的实施无疑对促进证券市场发展、保护投资者利益是大有裨益的，其与保荐人制度相辅相成，可以最大程度地让发行市场上由市场机制引导资源配置,提高新上市公司的整体质量,带动投行业务向专业化、集约化发展。因此，保荐人的选拔机制极为重要，需要对保荐人考试制度进行相关的制度经济学分析,以期对保荐人考试制度进行深层透视。本文也旨在明确保荐人考试制度与保荐人制度的基本概念，说明考试制度的本质，指出保荐人考试制度的积极作用，强调保荐人对证券市场的重要性。通过介绍国内外保荐制度的发展现状，从差距中看到我国证券行业考试制度改革的必要性，同时，也强调保荐人考试制度的风险性，提出针对性的改进措施，分析出合理选择保荐人的最佳方法，使整个行业又好又快地发展。