（1）创新活动的不确定性

科技创新是一项风险性很高的活动，比如非物质成分在科技创新方面占比较高，技术有较强的不确定性，产品在进行研发方面因为技术失败会受到损失，即产品生产的不确定性强。而且产品推出以后，常常会带来消费者接受程度差距大、同业竞争程度激烈等的不确定性，以及作为高科技产品其固有的周期短、技术与产品更新换代快及同时伴随着能够有替代作用的技术出现，使科技型公司技术创新的风险持续加大。其次，技术创新项目市场前景不理想，甚至发达国家中，依然有很多技术项目在进入到商品化以前就失败了。可见，科技型企业在人员、财务和管理等方面存在着大量的不确定性，经营风险较大。

（2）经营能力不足，管理体系不完善论文网

一是科技型公司很多是创业者自己进行经营，在技术上他们的优势较强，不过经营管理经验不足，对风险的识别以及处理等都没有形成相应的程序，没有固有的完整流程，企业重要决定通常是创业者自己进行，如果有错误的决定，带来的后果十分严重。二是在企业成长之中，受到实力以及信誉的影响，想要吸引高学历以及经验丰富的职业经营管理者十分困难，人才不足导致公司管理水平与公司发展速度有很大的差距。三是企业财务管理制度不合理，缺少切实可行的市场营销计划，无法达到预定的利润收益，这使公司的收益不确定性加重。第四点是科技型中小企业的内部管理弹性很大，在绩效评价、激励制度等方面都和传统公司有较大差异，公司内部管控存在不足，监管机制也存在漏洞，使公司的内部管控表现为混乱的状态。

2。4 高收益性

高收益性是科技型企业的显著经营特点，虽然科技型企业在成长期时规模有限，组织体制、经营管控等方面都不成熟，其实知识与技术的结合体，有很多创新人才，与一般传统企业相比，其在技术、人才和资本上还是占有优势的。与科技型企业高投入、高风险性相对称的是高收益，对于科技型公司而言，所研发加工的均属于高科技产品，有很大附加值，所以其经济效益较好，可以带来更多回报。加上先进的技术，以及知识产权的保护、特许经营等方面的影响，公司在市场中有较强的竞争优势，这样就会达到快速成长的状态。最为显著的是，此类公司的创新结果技术含量较高，产品中包含着人类的大智慧，普通的事物在通过人的大脑处理以后，价值就会得到大幅度增长，使科技型公司在市场中与竞争对手相比，其在科学技术方面优势进一步突显，甚至会在一段时间出现市场垄断的情况。基于以上种种因素，成长期的科技型企业可获得极高的回报收益。

3  科技型企业成长期的财务特征

科技型企业成长期有着技术创新性、高投入性、高经营风险和高收益性的特点，于此同时其在此时期也有自身的财务特征，在此通过深交所、东方财富网、新浪财经和网易财经等网站收集相关企业的信息数据，最终以其中10家创业板科技型中小企业为例，对其财务年度报告及报告摘要进行具体分析，探讨它们的财务特征，其中最近3年年均相关数据指标通过表格以下反映。

表1 财务对比表

序号 企业名称 年均资产负债率（%） 年均产权比率（%） 年均股利支付率（%） 年均增发股份总额（万元） 现金流量（正、负）