2 文献综述

多元化经营（Strategy of Diversification）是企业经营不只局限于一种产品或一 个产业，而实行跨产品、跨行业的经营扩张。潘兴强（2010）认为：企业实行多元化经营 战略，需要以自身的核心竞争力为基础，向与企业有关联的产业发展[1]。王清（2011）将 多元化与并购联系起来，说明了多元化经营与并购之间的联系[2]。许珺（2012）提到了农 业多元化经营，她认为实行农业多元化会加快农业现代化建设[3]。袁玲，杨兴全（2013） 提到了多元化经营与公司价值的关系。以美国等发达市场为研究背景，来研究多元化经营 是增加还是减少公司价值[4]。孙莹，徐鹿（2015）提出企业实施多元化经营战略之后，其 代理成本和绩效都会发生很大的变化[5]。刘楠，闫华红（2013）对企业多元化经营的财务 效应进行分析，探讨了多元化经营的股权资本成本效应、财务效应和市场效应，并将多元 化经营分类分为相关多元化和非相关性多元化[6]。周树雄，段正梁（2011）提到了旅游的 多元化经营，认为旅游行业也需要进行多元化经营，这样有利于实现公司的价值[7]。刘莹， 罗孝玲（2013）研究了房地产行业的多元化经营，他们认为在一定范围内房地产的多元化 经营越高，企业的绩效越好[8]。徐静，陈立泰提出多元化经营与现金的持有水平成正比关 系[9]。倪文玲，吴明礼（2011）提出银行业的多元化经营，他们认为商业银行为应对竞争 实行了多元化经营，认为多元化经营提高银行的绩效[10]。刘芳瑜，林爱梅（2014）对煤炭 行业多元化经营进行了研究，认为煤炭是不可再生的，有必要进行多元化经营[11]。倪震， 胡云清（2014）提出来我国的中小板上市公司在成长和发展到一定的程度就会实施多元化

战略[12]。程淼，罗菲（2013）认为管理者过度自信会使得实施的多元化经营走向衰败[13]。 任荷芬（2012）以多元化经营为例，总结出企业多元化经营并不能使所有的企业都发展的 很好，多元化的经营的成败取决于企业特定的内部环境[14]。杨珊，向志强（2013）提出了 传媒公司实施多元化经营于公司绩效的关系[15]。

3 春兰集团简介和多元化历程

3.1 春兰集团的简介

泰州春兰集团实施多元化战略在我国各大型企业中算较早的一个了。同时也是世界上 最有名的多元化企业之一，它先后生产了摩托车、豪华卡车、高能镍氢电池、空调、投资 贸易等产品，形成了集生产、研发、投资、销售于一体的多元化、高科技、国际化乃至全 球化的大型多元化经营集团。

3.2 春兰实施多元化经营的动机

春兰集团实施多元化经营的动机就像许多实施多元化战略的企业一样，是为了企业更 好的发展。具体的动机我们可以从以下四点来分析。原因之一，春兰在当时的空调行业是 佼佼者，积累了大量的资金，进行多元化战略为了能充分地利用手中的剩余资源；原因之 二，春兰在当时只是生产空调，产品结构太单一，为了摆脱单一产品市场对企业的限制， 走上了多元化战略的道路；原因之三，虽说在当时，春兰是空调行业的龙头老大，但是把 鸡蛋放在同一个篮子里的风险总是太大，为了分散经营风险，春兰的决策者们做出了多元 化经营的决策；最后一个原因是春兰已经打造出了自己的品牌，可以利用自身的品牌效应 最大限度地利用市场机会。

3.3 春兰集团实施多元化战略历程

春兰集团的总部设在江苏泰州，在我国实施多元化战略的企业中，它算是最早的一位。 春兰集团在多元化战略实施之前在空调行业已赫赫有名，它是著名的空调生产基地。它每 年的销售额在国内市场同行业中排名名列前茅。如果那个时候就把空调扩大生产规模，它 很有可能成为我国现在最大的空调生产经营商。但春兰集团的方案决策者们并不满足于只 生产单一的空调，他们想到，国内的家电公司基本上都存在产品结构较单一、生产规模偏 小、整体的实力不强的问题，不能在国际市场上占有一定的优势。那个时候从世界这个大 环境来看，家用电器行业已经趋于饱和，所有的家电公司发展到一定的规模时，都会面临 着“扩展的问题”。若仅仅将单一的产品做大来达到经营垄断，似乎是不太现实的。这样 做不但困难，而且对于公司以后的发展也是不利的。由此可见，春兰若想在世界上打开市