私募基金发展现状及前景分析(2)
目录
一、绪论 . 1
（一）私募基金的背景 ... 1
（二）研究私募基金发展的意义 . 2
（三）文献综述 . 3
二、私募基金的特点 ... 4
（一）私募基金的定义 ... 4
（二）私募基金的主要特点 .. 5
三、案例分析 ... 7
（一）案例介绍 . 7
（二）投资利得计算 8
（三）海外 PE经验 . 8
四、私募基金在我国的发展 ... 9
（一）我国私募基金发展历史 . 9
（二）我国私募基金发展现状及未来展望 . 10
（三）我国发展私募基金的必要性 .. 12
五、我国私募基金存在的问题及发展对策 . 14
（一）我国私募基金存在的问题 ... 14
（二）解决对策 ... 15
优尔、结论 ... 23
参考文献 ... 24
一、绪论
（一）私募基金的背景 私募股权基金最早兴起于美国，它的出现可以追溯到 19 世纪末期，是20 世纪以来最成功的金融创新，在短短几十年的发展历程中，它经历了萌芽，发展，兴盛，繁荣，低谷，复苏，20世纪60年代以后，私募股权基金的国际流动越来越明显，人们对私募基金的选择逐渐增多，并且私募基金开始以个人工作室，信托平台，合伙制风险投资基金等多种形式出现，全球私募基金的数量以及资产规模的总量日益增多，它已经成为全球资本市场的重要组成部分。伴随着中国资本市场的开放，国外的私募基金开始进入中国，并以灰色经济的形式在国内流动，起初未引起国人的注意，但是自 2006 年开始，国外的私募基金开始大规模入驻中国资本市场，新桥、高盛等投资机构成为中国财经媒体纷纷争相报道的对象，中国的私募股权基金也开始发育成长，由于其灰色经济的性质，所以大部分以从事风险投资的股份有限公司的形式出现，中国的私募基金发展晚于国外，且发展缓慢，但是近几年，从2000年的私募股权投资额仅为 2 亿美元，到如今，据《财经时报》数据，2014 年私募股权的投资额已经达到 270 亿美元，私募基金逐渐在我国企业和市场层面开始发挥了举足轻重的作用。 但是我国的私募基金由于发展初期制度不完善，仍然存在许多问题，如：相关立法较少，监管体制漏洞较多等等，并且我国本土私募基金的发展规模较小，资金匮乏，市场化程度较低，所以仍然处于比较弱势的起步阶段，但是展望未来，根据我国以及国际私募基金的发展趋势判断，它的势头非常强劲，将会促进我国经济体制的改革，创新。
（二）研究私募基金发展的意义 近几年，私募基金的发展风潮席卷全球，私募基金的数量与资产规模正在逐年增长，2014 年已超过200000亿美元，根据《经济发展时报》所提供的数据，可以对全球私募基金的发展进行展望，如下图所示：从图中可以看出，私募基金的发展越来越壮大，而中国作为最有发展潜力的资本市场，本土的私募基金避免不了要在高收益的私募基金市场中分一杯羹，只有深刻了解国内私募基金发展所存在的弊端和所面临的挑战困难，并结合国外基金的发展经验，才能制定出相应的，适合本土私募基金发展的道路，为我国私募基金的壮大，占据世界资本市场的一席之地保驾护航。
（三）文献综述 对于私募基金的研究近几年来形成热潮，许多学者从多个方面对私募基金的发展，问题，对策进行了深入的研究。 盛立军,刘鹤扬,夏样芳在《私募股权300 问》中提出了对中国私募股权基金的建立以及发展所需要环境的建议， 以及对完善国内法律法规的期望。[1] 张琳娜在《规范发展我国私募基金问题研究》中全面概括了我国本土私募基金发展所遇到的各种问题，以及由于其灰色经济的历史所导致目前的监管缺失，退出机制单一等等亟待解决的困难。[2] 余四林和宋磊分别从法律层面和世界私募基金发展环境层面对我国私募基金的发展改革提出了多种切实可行的建议。[3] 张令斐，樊志刚，丁斯达通过国外私募基金成功经验，结合我国自身资本市场环境，分析了本土私募基金所面临的挑战，寻求一条促进私募基金改革的道路。[4] 涂征在《谈我国私募基金的现状及对策》一文中，将我国私募基金与国外私募基金进行比较，分析我国私募基金的不足以及需要完善的地方，并提出了相应的对策。[5] 这些文献从经济学理论方面对我国私募基金的发展制约提出了多种解决对策，但是他们更多的借鉴国外经验，缺乏对我国本土实际情况的联系，因此本文借助海外 PE对我国汇源集团的投资，从案例角度深度解析本土私募基金在多种实际因素制约下的发展及对策。
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