摘  要：从国际金融市场来看，当前股指期货已经成为了最活跃的期货品种之一。股指期货所具备的套期保值和卖空交易等特点对中国的A股市场意义积极且重大。市场效率、市场结构和市场创新都受到股指期货的冲击。本文主要介绍股指期货形成的宏观经济背景和新颖的特性，以及主要功能包括可以活跃股票市场、套期保值以及适当分散投资风险等方面。股指期货也可以规避系统性风险，但股指期货存在的弊端在于中国的资本市场还不够成熟，急于推出而没有可以借鉴的经验，从而对于发展股指期货还需要我们不断地去发现和探索。56538

毕业论文关键词：股指期货,资本市场,影响

Abstract:From the international capital market,Share Price Index Futures has become one of the most active futures varieties.Share Price Index Futures has hedging and the characteristics of short selling to China's a-share market positive and significant.Market efficiency, market structure and market innovation has been the impact of stock index futures.This article mainly introduces the macroeconomic background and stock index futures to form new features, and main functions including can active stock market, hedging and proper disperse investment risk.Share Price Index Futures can avoid systemic risk, but the existing disadvantages of stock index futures in China's capital market is not mature enough, eager to launch without can draw lessons from the experience, thus for the development of stock index futures also requires us to constantly to discover and explore.

Keywords:share price index futures,capital market,impact

目   录

1 引言 4

2股指期货在各地推出的宏观背景 4

2.1股指期货在各地推出的主要观点 4

2.2股指期货推出与宏观经济的关系案例 5

3股指期货的特点 5

3.1股指期货的做空机制 5

3.2股指期货的杠杆交易机制 6

3.3股指期货是标准化合约 6

3.4股指期货每日无负债结算 6

3.5股指期货的现金交割制度 6

4股指期货对投资者投资行为的影响 7

4.1对投资理念的影响 7

4.2盈利模式的改变 7

5股指期货对A股证券市场的影响 7

5.1市场的格局的改变 7

5.2市场走势的改变 9

5.3市场交投的改变 10

5.4资金供求关系的改变 10

5.5市场波动率的改变 10

5.6估值水平的改变 11

6券商们在股指期货推出后的机遇及应对措施 11

6.1券商们在股指期货推出后的机遇 11

6.2券商们在股指期货推出后的应对措施 12

结论 14

参考文献 15

致谢 16

1 引言

股指期货又称期指、股价指数期货，是以股价指数为标的物的期货合约，在双方的约定下，未来的一个特定时期按事先约定好的股价指数大小进行标的指数的买卖。股指期货的特殊性在于它标的本身不是金融资产，却是金融资产的价格指数[1]。股指期货也被称为自20世纪80年代以来最令人振奋的金融创新。