1 市场流动性的相关概念

1.1市场流动性

市场流动性是一个多维的概念，一般通过市场的宽度、深度，即时性和弹性等维度来衡量。宽度(width)反映了实际交易价格与有效价格的偏离，用买卖价差来表示。深度(depth)反映了既定买卖价差情况下的能够进行交易的容量，用交易量来反映；交易量越大说明流动性越高。深度说明了在市场形成既定价格范围的情况下，投资者愿意买卖的数量。即时性(immediacy)指在给定交易规模和成本的情况下，交易完成的速度，用周转率来反映；速度越快，流动性越高。弹性(resilience)指在受市场冲击后，偏离价格恢复到均衡状态的速度，即是指恢复到均衡的买卖价差和交易量状态的速度。价格回到均衡水平的速度越快说明流动性越高。由于人们关注流动性的角度不一样，因此很难对市场流动性下一个精准的定义。图1反映了市场流动性的宽度、深度和弹性。