摘要2008年全球金融危机之后，各国开始推行宽松的货币政策以期刺激经济增长，美联储至今已推出第四轮量化宽松货币政策。本课题拟研究美国2007-2012年宏观经济数据，对其货币政策工具的实施效果进行评价，以此分析总结货币政策的有效性和局限性。研究发现：此次货币政策短期内对美国经济产生了一定的积极63893

影响，但是，长期内经济的提升空间有限，且存在一定的经济隐患。

毕业论文关键词  货币政策 量化宽松 美国 局限性

毕 业 论 文 外 文 摘 要

Title  Analysis of the effectiveness and limitations of monetary policy: Based on the evaluation of the U.S. quantitative easing monetary policy implementation effect among 2007-2012                                               

Abstract After the 2008 global financial crisis, countries began to promote loose monetary policy to stimulate economic growth, the federal reserve has launched the fourth round of quantitative easing monetary policy. This project intends to research the macro economic data from 2007 to 2012, to evaluate the effect of monetary policy tools, to analysis the effectiveness and limitations of monetary policy. Study found that the monetary policy in the short term produced certain positive effect on the U.S. economy, but in the long term room for economic improvement is limited, and there is certain economic concerns.

Keywords  monetary policy; quantitative easing; the U.S.; limitations

目  次

1  引言 01

2  货币政策理论概述 02

2.1货币政策及其目标 02

2.2货币政策传导机制 02

2.3货币政策效果 03

3  对QE实施后美国经济的研究 04

3.1美联储量化宽松货币政策推进过程 04

3.2 QE对宏观经济影响的分析 04

3.2.1 QE实施前后美国各项宏观经济变量的变动情况 04

3.2.2 QE对美国宏观经济变量影响量化分析 07

3.2.3 QE对美国宏观经济影响的综合分析 13

4 货币政策的有效性和局限性（以此次量化宽松货币政策效果为例） 14

4.1对政策有效性的分析 14

4.2对政策局限性的分析 16

结  论 18

致  谢 20

参 考 文 献 21

图1 05

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表1 09 

1  引言

自2008年下半年以来，面对百年一遇的金融危机，全球主要国家金融体系动荡，经济增速大幅下滑。美国、欧洲、日本、英国等主要发达经济体大幅调低利率以维护金融系统稳定、刺激经济。在传统的利率政策对于刺激经济已经捉襟见肘的情况下，美国、日本、英国等国家央行纷纷宣布实施量化宽松货币政策（Quantitative Easing）。