1 引言

1.1 问题的提出和研究意义

      截至2006年12月末，我国的外汇储备已经跃居世界首位。外汇储备的巨大不一定意着民族的富强和优越性，相反外汇储备的持续增长意着中央银行债务的不断积累，表明了中央银行基础货币不断扩张，存在引发通货膨胀以及国民经济出现泡沫的危机。并且若储备资产增加过快，金融资产的收益水平也会相应降低。严重则会引起国家之间的贸易摩擦，加剧人民币升值压力。外汇储备的应用优化问题在全球范围内引起了普遍关注。

     外汇储备作为一种金融资源就只有在投资运用中才能凸显其价值所在。而资产管理的社会经济环境已经或者正在悄然发生改变，这种改变要求我们也要实施相应的转变策略。最现实的问题是美国金融海啸由风暴转为灾难并且在不断扩展和深化，我国的两万亿外汇储备何去何从面临了严峻的挑战。传统的外汇投资方式已无法满足如今的经济环境，并且合理消化持续增长的外汇也是面临的重大课题。巨额外汇的不断增长不仅造成国内金融市场流动性过剩问题日益严重，并且这也对存量的管理要求更多。外汇储备投资需要单一管理向多元化管理转变，由盯住美元向多元化币种转变等。多元化的社会必定需要多元化的投资方式。而我国的多元化已经起步，如何走好走稳多元化道路成为了我国当下需重点研究的问题。

1.2 论文的研究重点和难点

本论文研究重点围绕外汇储备的投资方面，探讨多元化路径的方向。由于我国外汇储备投资问题面临着根本的改变，且在多元化上也已有一定的实践经历。因此本文起始部分从外汇储备投资多元化的相关理论入手，重点探讨了多元化的内涵。再者重点分析多元化现状和探索过程中产生的问题。后半部分以探索行之有效的方案为主，从国际上有名的成功事例出发，取其精华并结合我国国情探索出一条具有中国特色社会主义经济特点的多元化途径。

由于我国外汇储备量巨大，且长期处于投资单一的状态，多元化起步尚晚，因此在研究的过程中对于分析现状缺少以往可对比参照的资料。一个国家如果在探索的过程中必然可以发现问题并优化整体，探索时间越久则可以分析地越全面。并且国际上对于外汇储备投资多元化也正在热议中，因此这个论题可谓是一个新兴的领域。为此，本文试图通过将多元化问题转化为金融资产与非金融资产投资的比例问题，且将如何多元化联系到如何分散风险的问题上，进而可以衍生出风险管理测算的问题。依据这些标准可以大致勾画出适宜我国发展的多元化路径。

1.3 研究方法和步骤

本文在研究方法上坚持理论依据和实践所得的结合，并且将国内外发展情况进行比较，从而全方位多视角地研究阐述问题。在收集大量事实资料的同时对现实情况进行分析，紧紧把握我国外汇储备的特点和投资发展的趋势，结合国际上的已有经验，探索出一条适宜我国发展的投资多元化路径。

对外汇储备投资多元化的内涵和具体化是论文写作的逻辑出发点。论文首先阐述了外汇储备投资多元化的相关概念并分析了其内涵，而后分析了我国在此方面的现状与问题。再者分析讨论国际上外汇储备投资的相关经验，通过对经验中关于如何多元化内容的提取，论文的最后探讨了如何推进我国外汇储备投资多元化的发展，提出了一系列政策层面和操作方面的分析和建议。

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2.1 外汇储备的概念