货币紧缩背景下的中小企业融资难问题研究(5)
2009 5.8 32.2 42.6 31.7 18.24 13.61
2008 4.4 32.0 15.9 17.86 13.75
3.1.2 中小企业融资难仍然存在，其中小微型企业的问题尤为突出
3.1.2.1中小企业间接融资存在困难
（1）中小企业承担着过重的融资成本负担。目前商业银行对中小企业的贷款基本上都是上浮，下浮几乎没有。金融机构贷款利率总体稳步上行，12月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为8.01%，比年初上升1.82个百分点。除贷款利息以外，中小企业还要登记费、评估费、公证费、担保费、审计费、工商查询费等费用。企业的综合贷款成本已经高达贷款额的10%-15%。近期随着货币政策的收紧，中小企业的贷款成本进一步提高。
（2）金融机构服务尚不能满足中小企业要求。尽管中小企业金融服务有了较大改进，但金融机构仍存在融资期限僵硬、融资操作不够灵活（审批手续多、耗时长）的问题。目前商业银行和担保机构基本不做特短期（如1个月以内的过桥贷款）和中长期贷款业务（贷款期限大多为一年以内，很少有两年期限的贷款，三年以上的基本没有），从而形成金融服务的空白。中小企业资金需求往往有时间急、小额多批次的特点，但是除了一些小型机构（如小贷公司）以外，多数商业银行并不提供此类服务。此外，中小企业经营还极易受到货币信贷控制的影响。在货币紧缩的背景下，中长期贷款由于原始期限长，存在相对刚性；而压缩流动资金贷款就相对容易，因而银行往往首先压缩短期贷款来达到调控要求。在这种情况下，中小企业会比大企业受到更大的冲击。
（3）小微企业的融资需求很难得到满足。目前，金融部门和产业部门对中小企业融资状况的判断有很大的差异：金融部门认为，中小企业的融资状况已经大为改善，再贷款余额中占比超过50%，在新增贷款中占比更高。但工信部和中小企业部认为，融资难问题相当严重。造成这种认知差异的一个重要原因，就是将中型企业和小型企业混为一谈。随着银行市场竞争的加剧和人民银行不断提高存款准备金率（限制了银行资金运用规模），为提高经营利润，商业银行开始由过去的偏重客户信贷规模转向偏重单笔贷款的利率水平。由于大型国有企业融资渠道广阔，自身实力强大，银行很难上浮利率；而在先天弱势的中小企业面前，银行的谈判优势极为明显。在利润和风险的双重约束下，商业银行必然会选择中型企业中排位靠前的企业作为信贷对象。相比之下，大中型商业银行对小型企业和微型企业的重视还远远不够。2008年底全国个体工商户每年仅显性的融资需求就在8000亿元以上，但从正规的金融机构只获得不到1000亿元的资金支持，融资缺口高达7000亿元。
3.1.2.2 中小企业直接融资也困难
（1）中小企业上市门槛仍偏高。证监会披露了2011年创业板发审会未通过原因，召开85次，审核134家，其中审核通过112家，通过率83.58%，未通过22家，未通过率16.42%。这22家未通过的分布于制造业、现代农业和现代服务业等五个行业，分布于14个省区。独立性、持续盈利能力、规范性、财务会计四大问题是被否的主要原因。所以,企业在这些方面仍需努力。
（2）对企业早期阶段支持不够。在科技企业创业的早期阶段，企业往往很难符合银行贷款条件，这时风险（创业）投资就成为重要的资金提供者。但是目前风险（创业）投资的突出问题是投资机构普遍向企业后期集中。特别在创业板推出之后，其造富效应吸引了大多数投资机构挤入IPO市场。以红杉资本为例，原来资金的70%是用于投资早期创业企业的，现在绝大多数资金都投向了IPO前期的企业。