㈡ 中小企业融资难的原因分析
1.自身原因
中小企业融资难首先归根到企业自身竞争力弱。中小企业在财务,管理等制度多有不完善,财务信息混乱不透明,甚至会出现做假账的现象,企业管理松散,最终导致企业的综合竞争力低。同时企业规模较小,抵押不足,在银行基本垄断贷款的情况下,中小企业融资成本相对较高,加之信息不对称,存在道德风险,因而难以得到银行的贷款。
2.金融体系原因
我国的借贷中介大多有银行充当,银行基本垄断贷款,基于大企业信用等级高,风险和融资成本较低,银行更愿意选择大企业进行贷款,而与中小企业匹配的中小融资机构比较少,这样必然会削弱中小企业贷款机会。同时,我国的资本市场发展欠成熟,多层次的资本市场尚未建立健全并高效运作,中小企业暂时难以通过上市进行融资,这也是中小企业融资难的重要原因。
3.政府原因
对于中小企业融资问题,政府制定的政策效果不明显以及扶持力度较小,难以开辟中小企业融资渠道引导资金流向中小企业。再而我国缺乏有效的法律法规规范融资渠道和方法,监管方面执行力度不足,容易出现违规违法现象,削弱投资者信心,政府有责任进行调整和改善。
三、创业板市场对中小企业融资的意义及现状
㈠ 创业板的特点和发展
创业板市场是指专门为创新型公司筹资的资本的市场,作为主板市场的补给,创业板能有助于构建多层次的资本市场,满足各类企业融资需求,也开辟投资者的投资渠道。相对于主板市场,创业板市场主要是面对规模较小符合“优尔新二高”要求的企业,即“高成长性、高科技含量,新经济、新技术、新农业、新材料、新能源、新服务”,它是一个上市门槛较低的前瞻性资本市场,重视公司的前景和成长空间,具有风险高,回报高等特点。
最早的创业板市场就是为了中小企业而出现的,19世纪60年代,美国和欧洲等纷纷为了解决中小企业融资问题而创立了创业板市场。1999年我国第一次正式提出设立创业板,但是由于2000年纳斯达克等创业板市场的股价出现集体下跌,引起股票市场的恐慌,因此创业板市场计划被耽搁并提出先建立中小板作为基础,逐步建立创业板市场。到2009年10月23日,我国创业板市场正式启动,28家的企业首批上市,到了2015年10月23日创业板成立6周年,《证券日报》市场研究中心统计显示创业板上市公司从开始的28家发展到484家,总市值达到37622亿元,是2009年的23.4倍。
㈡ 创业板的作用和意义
1.为中小企业提供融资平台
创业板最初的目的就是为有效解决中小企业融资难问题。创业板市场能够为中小企业提供上市的平台,让无法从主板的融入资金的企业能够通过创业板市场实现,而不是仅仅局限于银行贷款。这样有利于开辟新的融资方式,为中小企业提供直接融资的新平台,扶持中小企业成长。
2.提高风险资金使用率
中小企业初创期难以获得银行贷款,相当一部分资金是来自于风险投资或天使融资,风险资本最终退出方式主要是公开上市,出售或回购,清算三种方法,而公开上市能使投资者收益相对较高,是最好的结果。如果中小企业能够通过创业板进行上市融得资金,风险资本则能够顺利退出形成良性的循环,提高创投机构对中小企业投资的积极性。所以创业板能提高风险资金的使用率,是风险资本运作和退出循环的重要环节。
3.促进中小企业提高竞争力
创业板服务于中小企业,但并不代表创业板能够无条件为中小企业融资,企业需要达到上市的最低要求,同时要公开自身信息,接受有关机构与公众的监督,所以上市前后的一系列条件和要求都激发企业进行股份制改革,调整和规范自身内部的管理,财务等制度。中小企业通过不断提高自身素质从而获得上市融资的机会,在这个过程中也有利于我国各企业的竞争成长,促进经济的发展。
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