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参考文献 16
1 引言
1．1 研究背景
红利分配政策是对公司利润再分配的决策，对公司的发展与股东利益有重大影响。它关系到公司的长期发展、股东对于投资回报率的期望以及股权结构。我们要想让公司长远发展，吸引更多的投资者进行投资，并且很好的提高公司的股价和内在价值，制定一个适合公司发展战略与股东需求的红利分配方式就是十分必要的。红利分配政策在国内国外有着不同之处，因为我国的股票市场还不够完善所以达不到国外红利分配的条件，国外的股利分配政策主要有现金股利的发放、财产股利的发放、股票股利的发放和负债股利的发放，形成了一个很好的系统。而我国国内由于股票市场不完善、信号传递效果不明显，派发股利的政策与国外有所差异。我国的股利政策主要有派发现金股利、派发股票和公积金转增股三种。这三种政策通过组合之后形成了8中基本的股利分配政策。
股利分配政策的影响因素历年来都有许多人研究，随着经济的不断发展，经济条件不断变化，研究背景也在不断发生变化。本文的研究主要基于近几年改革过后的市场新面貌。中国的股票市场从1995年建立以来，经历了风吹雨打，起起伏伏，不断的在曲折中发展成为不可或缺的重要的投融资市场。截至2014年底中国股票沪深两市的A股上市公司已经达到2564家，B股上市交易的有101家。由此看出股票市场在不断的扩展。随着股票市场的不断发展，它在投融资，促进资金合理配置与经济发展中发挥着重要的作用。
但是我国的股票市场并不是很完善，它有着自身的缺陷与不合理之处。我国的上市公司有许多国有企业，存在着这样那样的弊病。首先，国有企业的股权结构有很大的问题，再加上股权分置，使得大股东与小股东的股东利益产生了很大的碰撞。首先在股票流通的问题上争议很大，我国一些大型国有企业上市公司的股票分为流通股与非流通股从而形成了股权分置，在某种程度上损害了小股东的权益，造成同股不同权的现象，给予了非流通股股东很大的特权。出现这种问题以后，我国进行了股权分置的改革，对于非流通股加以改革使其上市流通，促进股票市场健康发展。
在这个市场不断完善，市场机制不断改进的大环境下，股利分配政策也随着不断的改革呈现出新气象。流通股与非流通股的改革对于股利分配也有着一定的影响，最明显的就是股东对于红利的发放与红利的分配方式有了新的要求。流通股与非流通股对于股利分配中配股冲突的问题也得到了一定程度的解决。
1．2 研究目的及意义
股利分配政策作为公司决策的重要环节，公司上一年的盈利和接下来的战略会通过股利分配政策反映出来。本文的研究目的是通过研究红利分配政策的影响因素，证实在红利分配政策的制定中，哪些因素对其造成了何种影响。从而为公司以后制定股利分配政策提供一定的参考，对于如何提高公司价值，股利分配政策如何影响股价进行分析与论证。让政策制定者通过本文的研究对于政策的制定有一定的帮助，另外本文会对股利分配政策的制定提出一些政策建议，以促进市场和谐发展，上市公司长远发展。我国上市公司的股利分配政策的制定中存在着这样那样的问题，对于这一块的研究也能给投资者作一定的参考。让投资者在投资过程中通过股利分配政策了解公司的盈利水平和发展战略。这方面的研究对于监管当局也有着重要的意义，方便找出上市公司治理过程中出现的问题，并很好的制定监管措施。