2010 年-2015 年这五年来，恒大集团的两项短期偿债能力指标不断下行，自 2010 年 以来两个指标一直保持在一个较低的水平，近年来，短期偿债能力不断下降，并且短期偿 债能力不强，随着房地产行业市场发展不断降温，恒大集团所耐的财务风险也越来越大， 2010 年以后流动比率和速动比率基本保持不变，说明虽然偿债能力还较弱，但是财务风险 仍处于比较平衡状态。 

（2）长期偿债能力分析： 

表 2 恒大地产公司资产负债率表 

年末 资产负债率 产权比率 

2010 79。54 388。87 

2011 80。53 413。58 

2012 82。56 473。24 

2013 77。21 338。79 

2014 76。31 322。20 

2015 89。25 830。03 

数据来源：恒大集团年度报告数据计算 

    对恒大集团长期偿债能力进行分析，对恒大集团的长期偿债能力加以衡量，长期偿债 能力分析主要是对恒大集团的资本结构的合理性进行分析，分析恒大集团的资金链是否稳 定，对恒大集团长期偿债能力进行分析，主要运用的指标包括：资产负债率及产权比率两 个指标。 

对恒大集团资产负债率进行分析，反映恒大集团的资产负债水平，指标标准值在 50% 左右，而房地产企业具有资产负债率较高的特点，普遍存在长期偿债能力较弱的特点，从 该比率分析，可以了解到恒大集团债务筹资比例； 对恒大集团的产权比率进行分析，反映出恒大集团所有者权益负债水平； 从表 2 可以看出：恒大地产公司的资产负债率 2010 到 2012 年还略有上升，之后虽稍 有下降，但也保持在 76%以上。说明恒大地产公司具有很高的负债水平，恒大集团的长期 偿债能力不强，并且向减弱的趋势发展。产权比率 2010 年 388。87%，一直上升到 2012 年 之后略有下降，2014 年产权比率为 322。1%，2015 年增加到 830%。从上面的数据来看，恒 大地产公司近年来长期偿债能力不强，与其他房地产行业企业一样，恒大地产公司具有较 高的负债水平，而这种过高的财务杠杆，必然会给恒大地产公司带来财务风险，恒大地产 公司应该高度关注杠杆过度这一财务问题，避免过度负债带来的风险。 

3。3 恒大集团的整体偿债现状论文网

恒大集团偿债风险分析——基于永续债融资，对恒大地产公司近年业的财务情况进行 分析，了解到恒大地产公司整体负债水平较高，各项偿债能力指标的变化较为稳定，其变 化水平并不是十分明显，代表了恒大地产公司的整体负债水平处于稳定状态，而这种稳定 的状态是由于记续债以港交所规定，将其计入到企业的权益中，这样很好的掩盖了恒大地产公司现有真实的负债情况，但是，如果恒大地产公司以另一种方式入账，将永续债归集 到恒大地产公司负债当中，那么恒大地产公司的净负债率将会达到 280%，那么恒大地产公 司的资产负债率将不会维持在现有的状态，而会高出现有状态四倍以上，恒大地产公司这 种归集方式，掩盖了其负债状况。 

4 恒大地产公司负债经营风险问题