1。2  研究意义

在我国的制造业转型升级的过程中，企业主体是否能够健康发展是其能否完成转型升级的关键因素之一。在此这中，想要让这些企业主体资金成本得到降低，我们首先要做的就是为高科技技术制造业上市公司建立更为合理的资本结构。我们通过对高科技制造行业公司的经营管理结构进行优化，可以让企业更快更容易的完成价值最大化的目标，为企业的可持续发展添油加能。换句话讲，利用研究我国高科技制造行业上市公司的资本结构得出的结论，这些公司的市场融资行为可以得到更好地规范和监督，给上市公司有力的提高防控风险的能力，对我国高新制造企业核心竞争力也能起到增强的作用。所以，本文进行的资本结构优化研究对我国的高新制造业领域发展拥有一定的现实意义。

1。3  文献综述

2  资本结构优化的理论概述

2。1  资本结构的含义

所谓资本结构指的是企业各种不同价值资本的来源构成和它们自身价值的所占比例关系，剖析财务方面存在的风险，反映在市场经济条件下公司财务金融的相关性。企业在一定时期中进行筹集资金的产生的行为结果就是我们说的企业资本结构，重点讨论资本的构成情况。立足于企业的角度，资本结构能够分为以金额为主要表达形式和以比例为主要表达形式这两种。金额的形式表达的是一个绝对数量而以比例为主的表达形式所展现的是一个相对数量。目前，为了更好的认识资本结构对其有充分的了解，可以以广义和狭义来分析资本结构。

从广义上讲，资本结构就是全部的企业资本所形成的结构。企业的资本在一定期间下包含债务股权资本、短期长期资本以及股权资本以及自身内部结构。其中，企业的长期资本结构就是我们说的狭义上的资本结构。企业的资本结构会伴随着融资方式改变而改变。通常情况下，债务资本与股权资本的形成是在企业进行融资过程中债务融资和股权融资的融合而来。因此，对于企业资本结构存在缺陷的探讨，核心问题，负债资本与资本总额的比例问题，也就是债务资本率。

单单从理论上说，资本结构的这种划分对我们来说没有什么太大的影响，但在进行样本研究时就要根据样本企业的具体融资特点具体分析选择。本文对威孚高科在理论选择上选择使用广义的理论，也就是我们在研究威孚高科的时候会选择全部资本进行分析学习。

2。2  资本结构优化的含义论文网

优化企业的资本结构是利用科学和严格的调整和完善企业的资本结构，资本结构越来越趋于合理的组合措施，合理的资本结构有利于股东财富的最大化和企业价值最大化。有效使用财务杠杆实现提高企业利润、向着降低企业财务风险以及保持增长性等方向前进的过程。就目前我国企业在资本结构优化上面的表现还存在许多缺点，故而优化资本结构，管理不仅可以提高企业的市场价值与企业绩效，也可以建立健全权责清晰，科学和民主的现代企业制度，促进实现企业价值最大化目标，这对企业未来的发展具有重要的意义。

2。3  资本结构优化影响因素

有两个重要因素会对企业的资本结构产生影响：外部因素和内部因素，第一、外部影响因素。首先一个不断变化的市场一定是会影响企业融资方式从而影响资本结构。金融市场有着合理的进行配置社会资源、保证资本合理流动的条件和作用，在我国社会主义市场经济体系中金融市场有着举足轻重的地位。在相对比较宽松的金融市场的融资条件下，企业必须要紧紧抓住有利的举债时机，大力发展生产经营活动，合理开放投资渠道以及扩大投资规模，如果在紧缩的融资条件下则应该主动寻求调整资本规模及优化资本结构的应对策略。其次，在宏观经济条件下，企业在行业层面和竞争水平的不同，他们的负债水平也无法进行比较。一般而言，不同行业间的企业，在资本结构上产生的差别也会有很大这就说明着他们对资金的依赖度也不同，所以稳定的资金来源与管理盈利资金有很大的区别。再次，未来的经济形势势必影响公司的长远发展规划，它可以左右企业做的融资决策，因为公司的盈利能力的强弱和经济增长速度经济呈正比例关系未来前景良好，公司经营管理层也更欣赏债权融资，相反，盈利水平处于低迷的时候将会削弱债权融资所带来的益处，此时公司会选择降低股权融资风险。