摘  要：杠杆并购是20世纪80年代出现的一种企业并购方式, 这种并购方式的出现改变了以往传统的企业并购局面,使“小鱼吃大鱼”这种少有的情况成为可能。合理运用对企业发展起到关键作用，因此对其在企业中具体运用的研究具有一定的理论价值。本文以好孩子公司为例，研究分析杠杆并购在企业并购中的具体应用，对其并购流程和特点进行了详细描述，并针对杠杆并购中应注意的目标企业选择风险、估价风险以及财务风险提出综合评价、静动态结合和确定偿债方式等措施来进行控制。研究结果表明，合理的控制措施能够有效规避风险，帮助企业更好的运用杠杆并购从而促进企业的发展。67425

毕业论文关键词：杠杆并购，目标企业，企业并购  

Abstract: Leverage Buyout is a way of mergers and acquisitions arising in 1980s. The new way of merger and acquisition changes the traditional situation of merger and acquisition, and makes the rare phenomenon—“little fish eat big fish” as possible. To use the Leverage Buyout properly can make a key role in developing enterprises. Therefore, the research about the specific apply of Leverage Buyout in enterprises has certain theoretical value. The paper takes the kids company as an example to analyze the specific apply of Leverage Buyout and describe its procedure and features in detail. In addition, the paper brings forward a comprehensive judgment about target company selection risk, estimation risk and financial risk, and controls those risks by combining static and dynamic state and confirming repayment way. The research results show that proper control measures can avoid risks validly to make enterprises better development by using Leverage Buyout. 

Keywords: Leverage buyout, Target company, Mergers and acquisitions

目 录

1  引言 4

2  杠杆并购的概述 4

2.1  杠杠并购的含义 4

2.2  杠杆并购的类型 4

3  好孩子杠杆并购案例分析 5

3.1  公司背景 5

3.2  杠杆并购过程 5

3.3  杠杆并购特点 8

4  杠杆并购中应注意的风险 9

4.1  目标企业选择风险 9

4.2  估价风险 9

4.3  财务风险 10

5  风险控制措施 10

5.1  综合评价 10

5.2  静态动态结合估价 11

5.3  合理确定偿债方式 11

结  论 12

参 考 文 献 13

致 谢 14

1  引言

“杠杆并购”一词诞生于20世纪80年代并得到一定的发展，那时美国著名的投资公司KKR完成了一项以250亿美元的收购价的“世纪大并购”，虽然在一段时期内相对落寞，但寒冬过后杠杆并购再次迎来一个春天。杠杆并购通过信贷融通资本，举债是它运行下去的主要方式，伴随着它的是发行的大量往往很少被人们所看好的“垃圾股”，但较高的利率同时又吸引着股东们，所以它有着高风险、高收益的特点。