[摘要] 负债融资是一种重要的企业融资工具，公司的负债水平将对其投资决策产生一定的影响，进而会影响到企业的经营效益。研究负债融资对公司绩效的影响，不仅有利于相关理论体系的丰富完善，还能在实践中为公司的融资活动给予一定的规范化指导，促进公司的优化治理并实现提高效益的目标。这对于我国建设一个完善的金融市场重要的指导意义。文章选择了深市和沪市A股板上的100家上市公司作为分析样本，通过统计分析方法来获得负债融资对公司绩效的影响指标，并考虑了公司成长机会在其中产生的作用。本文研究结果表明制造业公司在负债融资水平上与其经营绩效是显著的负相关，负债融资水平与公司绩效整体呈显著负相关关系；在不同成长机会下，负债水平与公司绩效也是负相关的，且成长机会越少该负向影响越显著。76257

[毕业论文关键词] 负债融资；公司绩效；融资结构

Reseach of the Impact of the Debt Financing on the Corporate Performance

Abstract: Liabilities as an important financing tool for the company in one of the company's performance has a significant impact。 The level of liabilities will affect investment decisions will eventually be reflected in the company's performance。 Effect of corporate liabilities financing on corporate performance, not only to enrich the current theoretical research of liabilities financing, also regulate the practice of corporate financing behavior, to protect the interests of creditors and of all investors, optimization China's financial market development and improve the socialist market economic system is instructive。 Taking our Shenzhen and Shanghai and Shenzhen A-share listed manufacturing companies in the study sample, analyze the impact of listed companies regulation of liabilities financing for the company's performance, as well as growth opportunities in both of them。 Results of this study show that China Listed Companies liabilities levels of financing and corporate performance as a whole was a significant negative correlation; at different growth opportunities, liabilities levels and corporate performance is also negatively correlated, and growth opportunities, the less the negative impact of the more significant。

Key words: Liabilities;Company performance;Financing structure 

目录

一、引言 1

二、国内外研究综述 2

（一） 国外研究综述 2

（二） 国内研究综述 3

三、负债融资对公司绩效影响的理论 4

（一）相关概念界定 4

（二）负债融资对公司绩效影响的理论 5

四、负债资产对公司绩效影响的实证分析 10

（一）理论假设 10

（二）样本选取 12

（三）变量和指标的选择 12

（四）描述性统计分析 12

（五）回归分析 14

（六）研究结论 15

五、结论 16

参考文献 18

一、引言

从上世纪90年代起，企业的融资结构作为公司治理的一项重要内容，与企业的经营绩效以及企业竞争力水平始终密切关联。随着一些与融资结构、公司治理相关的理论和实践研究的不断深入，学者们普遍认为公司治理对于提升企业的经营绩效具有重要作用，主要通过对企业管理者的行为激励和约束、对企业管理权的分配转移等手段来实现企业成本的有效降低、治理效率的大幅提高以及公司绩效的显著改善，从而实现最大化的股东利益。论文网